国际投资者的反向投资策略
在这篇文章中，我们将研究全球反向投资以及国际投资者如何使用这些策略。
什么是反向投资？
反向投资策略试图投资于不受欢迎的资产，并在它们重新流行时将其出售。
例如，逆向投资者可能会以低市盈率购买一个不受青睐的行业（比如能源）的股票。 随着行业轮换发生，能源价格回升，由于增长前景更好，该领域公司的市盈率将上升。 由于收入不断增加和收入增长，投资者能源股的价值同样将上涨，超过整体市场。
逆势投资的核心前提是人群心理不可避免地导致了某一特定市场资产的错误定价。 在收益公告发布之后，这种行为有充分的证据表明，当公司在一天晚些时间晚上出现前一天早些时候经历重大波动时。
例如，股票在市场开盘之后可能急剧下跌，并立即收复一些基础。
反向投资与价值投资：反向投资和价值投资是相似的，因为这两种策略都试图在被更广泛的市场发现之前识别被低估的证券。 例如，两种策略都可能通过寻找表明股票相对于整体市场相对低估的有利财务比率来筛选机会。
一些专家，如着名的价值投资者约翰·内夫（John Neff），认为这两个术语甚至可能是同义词。
关键的区别在于，价值投资纯粹侧重于基本价值，如财务比率或未来现金流量的现值。 相比之下，逆势投资者也将看到技术因素（如超卖指标）和主观因素（如利空媒体报道）。 反向投资者试图找到超卖并被低估的资产，而不仅仅是被低估的资产。
寻找逆向投资
有许多不同的策略可以用来寻找逆向投资机会，包括基本和技术分析的各种形式。
基本策略：最受欢迎的早期逆势策略包括找到市盈率低，价格与现金流比率低，价格与账面价值比率低，股价与股息比率低的股票。 总的来说，这些公司相比于财务比率高的公司而言往往不受欢迎，因为市场估值较低。 投资者也可以考虑波动率指数，如VIX，当市场过度悲观时买入资产。
“ 道琼斯指数 ”也许是最受欢迎的反向策略，涉及购买道琼斯工业平均指数中收益率最高的股票。 通常情况下，这意味着投资者正在购买最令人困扰的公司，因为价格下跌会带来更高的收益率。
技术策略：许多逆势投资者也将技术分析纳入其决策，因为策略是由可以定量分析的行为金融因素驱动的。 例如，一个逆势策略可能涉及购买相对强弱指数的股票，该指数已经跌破30.0点，这表明超卖情况。 目标是利用可能发生的意义回归。
国际反叛分子
反向投资原则可以通过投资者寻求进入被低估的国家或地区进入国际市场。
随着时间的推移，整个国家或地区常常陷入困境并失宠。 例如，欧洲主权债务危机导致许多投资者避开欧洲股市 ，导致市盈率显着降低。 在危机高峰时期购买希腊或爱尔兰股票的投资者将会对这些投资产生巨大回报。 20世纪90年代亚洲金融危机期间亚洲投资也是如此。
除了导致估值折扣的特定事件之外，投资者还可以查看一个国家的经济情况，以确定它的价值是否过高。 沃伦巴菲特着名地研究了一个国家的总市值除以其国内生产总值。 高于90％的国家往往被高估，低于75％的国家可能被低估。 这对寻求海外机会的投资者来说是一个很好的起点。
当国内股票出现全面高估时，国际反向投资可能特别有用。 在这种情况下，只有国内的逆势投资者可能无法在国外寻找许多机会。
底线
反向投资企图投资于不受欢迎的资产，并在它们重新流行时将其出售。 有许多不同的基本和技术策略可以用来实现这些目标，而投资者也可能希望超越美国寻找最佳机会。