推动股票价格的两个最重要的因素是投机和估值。 虽然任何投资都可能受到这两种力量的驱动，但它们的影响力通常来自其中一种，而不是两种。
通过这个，我的意思是这些价格驱动因素中的一个将带头，并且通常消除来自另一个的任何和所有影响。 把它想象成一种交通方式 - 你可以乘飞机，乘船或乘汽车去，但你可能不会乘坐飞行汽车或浮动飞机旅行。
推测
投机是基于投资“可能会做什么”。 他们是在为癌症治疗，还是在他们的矿区寻找钻石，或者开发一款能够在重力作用下运行的汽车？
如果他们成功了，他们将会值得数十亿！ 至少，这就是投资者的想法，这就是为什么他们积极采购，并多次推动股价上涨。 他们普遍认为潜在的结果是如此有利可图，其他因素被忽视，无论以任何代价参与。
当投机接管时，其他一切都会被忽略 - 债务负担; 不存在的收入水平; 经营亏损; 现金余额消失; 更大的竞争者 和其他业务缺陷 - 专注于潜在的，无所不包的成功。
由于投资者继续以越来越高的价格买进，尽管事实上该公司没有创造治疗，找到钻石，或找出重力汽车，投机仍然一次又一次推动股价上涨。
而且随着投资者看到价格上涨，他们认为公司正在接近他们的目标，所以他们进一步购买，这将股价推高。
与估值不同，投机是无法计算的，因为没有规则 - 投资价值一美分，还是40美元？ 有了真正的猜测，即使不是不可能，也很难将任何可量化的价值放在投资上。
更新，更小，更高风险的公司主要是受到投机力量的驱使。 细价股受到投机驱动，未经证实的商业模式以及早期阶段的业务概念也是如此。
计价
一般来说，随着企业进入企业生命周期的成熟阶段，其价格基于估值。 到目前为止，他们拥有资产和潜在收益，再加上销售额和收入，所以他们拥有“价值”。
如果您可以直接比较两家公司之间的关系，通常意味着它们必须具有可量化的价值。 如果公司A的收益为45美分，而公司B的收益为90美分，则您将知道第二家公司享有两倍的利润结果。 这种情况允许潜在的投资者或股票市场分析师定义相关公司的价值，并因此知道哪个代表更具吸引力的价格。
IBM有价值。 哈雷戴维森有价值。 美国银行有价值。 这些股票不是基于投机而进行交易，而是由于它们的价值变化而导致价格走势。
调动，转移
一般来说，当公司是新的和未经证实的时候，它们只能通过投机而存在。 一旦他们的业务增长，并且他们的收入达到了足够多的收入来支付大部分账单，他们将转向基于估值的价格。
从投机转向估值可能表明一家公司已经“成功”。 每个投机公司都应该希望能够实现估值跳跃。
然而，这一举措可能是混乱的，而且往往会导致股价大跌。 这经常发生，并且在很多情况下可能会非常极端。
会发生的是，至少在大多数情况下，早期的投机力量将股价推高至适当价格以上。 也许他们是“值得”2美元，但投机者一直将该股票买入到24美元。
然后，随着投机力量逐渐减弱，投资者开始将注意力转移到股票的实际价值（基于增长，市场份额，收入，收益和资产等数据点），股价遭受重大调整。 在我们的例子中，你可能会看到这些24美元的股票在几个月内跌至2美元。
Sirius和XM卫星广播合并的一个伟大的现实世界的例子。 投资者之间有如此多的投机希望，因为这种想法是即将到来的合并将具有许多优势，因为两个竞争者都联合起来 - 行政储蓄和较低的营销成本可以帮助他们走向市场。 但是当它们最终合并后，这成为了“买入谣言，卖出事实”的完美例子。
“事实”是，投资者不再有投机的“合并风”。 在不久的将来，没有下一个即将举行的活动可以使这些数以百万计的投机者陷入疯狂，或者刺激他们的购买心情。 所以现在人们需要看看两家公司（或者更准确地说，是一家联合实体的财务公司）的实际财务状况。
这是一个问题：当你将两堆泥土推到一起时，你会得到什么？ 那么，这将是一大堆泥。
将一家公司的5亿美元债务加到另一家公司的5亿美元债务中，这是一张非常丑陋的图片。 猜猜他们合并后发生了什么？
尝试确认哪种力量主要控制您交易的各种股票的价格。 投机可以创造更大，更快的利润，但也可以让你突然大幅下跌。 另一方面，估值通常更具可持续性，可能会带来较小的收益，但至少可以长期维持这些增长。