投资组合重新平衡101
在我们谈论为什么投资组合重新平衡可能会很糟糕之前，理解这个概念以及大多数投资经理为什么赞成该策略是很重要的。
再平衡是出售一些资产和购买其他资产以使您的投资组合符合目标资产配置的过程，如特定的股票和债券比例。
资产分配的存在有助于避免风险并达到特定的投资目标。 债券被视为低风险资产，但通常与股票相比回报率较低。 股票被视为风险较高，并提供较高的回报。 根据您的年龄和目标，您可能需要特定比例的股票投资组合和特定的债券比例来帮助您达到最佳收益，同时限制风险 。 例如，一个年轻的投资者可能有80％的股票和20％的债券目标分配，而投资者达到退休时可能需要60％的股票和40％的债券。 没有正确或错误的分配，对于特定投资者的情况才有意义。
但随着时间的推移，资产配置趋于偏离目标。 这是有道理的，因为不同的资产类别提供不同的回报。 如果您的股票在一年内提供10％的回报，而您的债券回报4％，那么您的股票比例将会更高，债券的比例将低于您的初始投资。
这是大多数人会告诉你重新平衡的时候。 他们说你应该出售一些股票并购买一些债券以回到你的目标分配。 但是隐藏在下方的是一个明显的缺点：当你这样做时，你出售的资产表现不错，可以购买更多表现不佳的资产！
这是打击投资组合再平衡的核心。
风险管理与利润之间的界限
目标分配的目的是风险管理，但是这会导致拥有更多的东西让你减少资金。 下面是一个例子，虚构的数字解释了它是如何工作的：
假设您有一个10美元的投资组合，即80％的股票和20％的债券。 一年来，你的股票回报10％，债券回报4％。 在年底，你有8,800美元的股票和2,080美元的债券。 这是一个非常好的一年，最终你有10,880美元。 但现在你有大约81％的股票和19％的债券。 再平衡说你应该从你的股票中卖出800美元的部分利润来购买更多的债券。
但如果你这样做了，你将拥有更多的债券，支付你4％，并减少投入10％的股票。 如果明年发生同样的事情，卖股票购买更多的债券会导致总回报率降低。
虽然在这个例子中，一年内差异可能小于100美元，但您的投资时间远远超过一年。 在大多数情况下，这是几十年。 如果你在30％的年收入中以每年25美元的6％利息亏损，那大约损失2000美元。 更大的美元和利率使差异对您的投资组合更加有害。
这种影响不仅限于股票和债券。 过去五年，标准普尔500指数远超新兴市场 ，标准普尔500指数的五年回报率为89％，而新兴市场指数仅为22.4％。 如果你已经卖掉了标准普尔以购买更多的新兴市场，那么过去五年你将花费大量时间。
当然，资产配置的根源在于最大化回报不是投资策略的唯一目标：您还想管理风险，特别是如果您接近退休并且没有时间从市场重大损失。
因此，随着年龄的增长，再平衡更加重要，更值得抛售表现良好的资产。 考虑主题投资 。