期权是不可思议的市场工具。 它们允许投资者和交易者在市场中获得巨大的影响力。 期权是市场参与者在市场走高，走低或根本不移动的情况下赚钱的唯一工具。
期权的核心是反映市场波动的工具。 在原材料领域， 期权尤其有用，因为大宗商品即使不是最波动的资产类别之一也是如此。
期权是价格保险，期权买方是期权的被保险人和卖方作为保险公司。
呼叫VS. 放置期权
呼叫和看跌期权相互补充 。 通话让买家有权买入，而卖出权让买家有权出售。 许多期权交易者使用多种期权组合构建市场头寸。 流行的交易是比率期权价差。 行使价格接近当前市场价格的期权的价格或溢价高于远离当前市场价格的价格或溢价。 例如，当能源商品的价格为每桶30美元时，有权在三个月内以34美元购买石油的原油的看涨期权比购买权在同一时期以50美元购买的看涨期权更为昂贵。 让我们假设三个月到期的$ 34看涨期权为5美元。 与此同时，相同到期的50美元看涨期权可能为0.50美元。
在这个例子中，如果您要出售一个34美元的看涨期权，您可以购买最多10美元的50美元看涨期权。 出售一次34美元的电话所收到的5美元将抵消为购买10美元50美元的电话选择而支付的5美元，每次50美分。 如果在原油价差期内原油价格达到100美元，交易的净收益将达到每桶434美元的利润。
在售出的34美元看涨期权中，您将损失66美元，但与此同时，购买的10美元50美元看涨期权的利润将为每桶500美元（10倍50美元）。 如果到期时原油价格将上涨至50美元，那么这笔交易的最大损失将为16美元/桶。 然而，交易的好处是无限的。 如果油价在到期前变为每桶150美元，那么这笔交易将导致每桶交易差价获利884美元。 此外，当人们认为市场走势低得多时，这些价差也可能在下行方面有效。 如果市场走低，卖出附近看跌期权并购买看跌期权的比率将远远低于目前的市场价格，并可能获得巨额回报。
投注波动性
由于期权溢价的主要决定因素是波动性，所以当您购买期权时，您会认为波动率会增加。 当您卖出期权时，您认为波动性会下降。 因此，拥有比购买更少期权的比率期权价差就意味着波动率上升。 如果确实如此，则期权全部增加，但所拥有期权的百分比变化率往往大于所售期权。
期货市场为市场参与者提供了杠杆作用; 期权市场可以放大杠杆甚至更多。 在交易和投资的世界里，人们寻求的回报越大，他们承担的风险就越大。 比率期权利差是一个冒险的主张，但是当他们还清利润时可以非常多汁。
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