利率上升及对国际市场的影响
新兴市场溢出
由于2008年全球经济危机后发达国家的低利率环境， 新兴市场在2009年至2012年期间共获得约4.5万亿美元的总资本流入量 - 约占全球资本流量的一半。 除资本流入外，股票和债券价格上涨，而货币升值，因为借贷成本更低，投资者寻求发达国家边界之外的收益。
随着美国利率正常化，新兴市场经济体开始经历资本外流。 2013年5月和6月，投资者领略到了这些资金外流，伴随着所谓的“锥度大发作”情节，新兴市场遭受了不加区别的资本外流而挫伤了其经济。 坏消息是这些加息的时间和速度可能令市场感到意外。
在美联储加强言论之后，2015年上半年，新兴市场股票，债券和货币再次开始下跌。 一些专家担心，央行的紧缩措施可能会引发新兴市场的金融危机，就像1982年和1994年发生的那样。
像脆弱五国这样的国家可能特别容易受到这类危机的影响，因为它们未能加强其国内预算。
发达的发达市场
新兴市场并非受美联储利率上升影响的唯一国家。 欧洲和日本经济体将受益于欧元和日元的贬值，但投资组合的再平衡可能会带走其中的一些好处。 由于可能加息后资金重返美国，欧元区国家可能经历更高的借贷成本，可能会影响经济增长率。
也就是说，日本央行和欧洲央行宽松的货币政策可能有助于抵消美联储收紧对新兴市场资金流入的影响。 然而，鉴于许多新兴市场都有美元债务而不是欧元债务，这使得他们更容易受美元汇率变动的影响，这些抵消不如美国的低利率那么有效。货币。
值得注意的是，英格兰银行已表示将停止2016年5月的量化宽松计划和加息。虽然此举并不像美国或欧盟那么重要
决定，它仍然可以通过吸引国际资本流动来影响该地区。
关键要点
- 美联储预计2015年将加息，这已成为国内外关注的重要原因。
- 一些专家担心，新兴市场可能会因加息而受到最大的冲击，因为它会从其经济中榨取资本 - 这种效应被称为2013年已经出现的“锥度大发作”。
- 发达国家的主权债务需求可能会减少，从而导致定量宽松和其他刺激计划的融资成本更高。