跟踪新投资者的股票定义
跟踪股票的基本定义非常简单。 跟踪股票是由公司发布的特殊类型的股票，以代表特定的部门或业务部门。 通过追踪股票，管理层可以保留对操作的控制权，而无需出售所有权或创建一个独立的法人实体，该实体通过自己的董事会和管理团队分配给股东，同时让投资者有机会评估企业的各个方面按不同的条款和价格与收入的倍数 。 在他们被使用的时候，他们实际上是雄心勃勃的管理团队试图以赃物（和愚蠢的）几代人的估值水平兑现的结果，这些估值水平似乎几乎每天都在创造新的高点网络泡沫。 即使稳定的老式蓝筹股也陷入疯狂。
一个特别流行的跟踪股票的例子
在现在看来就像是一辈子以前，在它崩溃之前，斯普林特公司就是美国最具吸引力的电信公司之一。
其传统的固定电话业务利润丰厚，获得了丰厚的红利，并且拥有一个专门从事手机业务的新兴业务部门，管理层相信总有一天会取代固定电话; 这个概念在当时对于典型的公民来说似乎很陌生，但在10-K表格申请中经常被频繁讨论。
随着互联网繁荣失控，将股价推高至即使股息收益率变得毫无吸引力，Sprint也看到蜂窝公司正在被疯狂地倍增。 已经富有价值的电信公用事业公司决定将其普通股分为两类跟踪股票交易，这两种跟踪股票交易采用FON和PCS两种股票代码 ，有点类似于双类股票设置，但与此类资本结构的经典版本实际上有很大不同代表。 其经典的固定电话业务，即从当地和长途计划中涌现的现金牛被分配到FON。 同时，蜂窝业务被分配到PCS。 每持有2股FON股票，股东就获得1股PCS。
在投放市场之后，对PCS的需求令人难以置信，在交换机和电话杆以前昏昏欲睡的世界中，很多员工成为百万富翁，因为投机者驱使蜂窝分部追踪股的价格走高。 像基本面这样的东西 - 关注资产负债表和损益表 - 不再重要。
当谷底下跌并且增长不能与合理的股息调整后的PEG相匹配时，Sprint的股票开始与纽约证券交易所和纳斯达克其他高估股票一起坍塌（事实上，这花了15年的时间后者达到其前高）。
该公司的董事会决定行使其权力，并通过交换PCS股份的方式，将追踪股重新组合成一个股票代码FON，然后趁机试图通过风暴。 在2005年，Sprint与Nextel合并。 对于Sprint的长期股权持有者而言，这在过去的二十年中遭受了购买力的巨大损失，这并没有什么好处。
了解追踪股票的利弊
跟踪股票有几个好处。
- 跟踪股票可以让管理层通过扩大总体市盈率来提高股票市值和企业价值 ，从而释放价值。 这使得现有股东更富有，因为他们可以出售其升值的股票来购买其他投资，偿还债务，送子女或孙辈上大学，捐赠给慈善机构，建立新家，休假或其他任何事情。 它还使董事会以收购时可以使用的两种不同股份的形式获得货币升值，使其在扩大内部价值的同时放弃内部价值。
- 管理层保留对跟踪经营分部或业务的控制权。
另一方面，跟踪股票有几个缺点。
- 跟踪股票往往大大减少或不存在投票权。
- 跟踪库存的所有者可能实际上并不拥有正在跟踪的经营分部的特定方面。 在公司破产的情况下，追踪股应该代表的特定部门的资产对于债权人而言是公平的博弈，即使与追踪股有关的部门盈利能力极强并迅速增长。 传统衍生品并非如此。 例如，看看伊士曼柯达公司的破产情况以及它对前子公司伊士曼化学公司的影响。
- 如果市场向南，追踪股票可以以对跟踪股票和原始公司股票的所有者或两者都不具吸引力的价格吸收回主股票。 这最终是Sprint发生的事情。 取决于你坐的位置，可能会产生怨恨和财富破坏。