历史学家们继续研究Crash,以回答有关真正触发未来两年半内市场价值损失90%的问题以及可以吸取的教训。
金融业肯定吸取了一些教训。 例如,在Crash之前,投资者只能以10%的价格买入股票。
当股价开始下跌时,这种巨大的杠杆对他们是有利的。
保证金要求
现在保证金要求更加严格,并不是每个投资者或每只股票都有资格获得保证金账户。1929年,成交量淹没了市场,不能张贴交易,价格也足够快。 因此,投资者经常盲目交易。
当然,如果技术落到实处,技术是一个致命弱点,但如今能够更好地跟上音量的步伐。
然而,市场历史上最糟糕的一天并没有发生在1929年的崩盘中,而是在1987年10月19日更为现代的时候,当时道琼斯指数下跌超过500点,而交易系统则因为成交量而被压倒。
购买恐慌
在这次交易中,随着买盘恐慌情绪上升,复杂的电脑程序开始启动并开始发布更多的卖单。 这种自动化系统被称为程序化交易,为火灾增加了燃料。当尘埃落定时,超过1万亿美元的价值从市场上消失了。
自那时以来,市场已经设置了一些限制,以确保市场不会再次失控。 这些设计旨在让市场屏住呼吸,并在事态似乎失控时变得冷静下来。 例如:
- 如果道琼斯指数在下午2点之前下跌10%,那么市场将暂停一小时交易。
- 如果道琼斯指数在下午2点前下跌20%,交易将停止两个小时。
- 如果道琼斯指数下跌30%,那么交易将在当天停止。
- 重大事件,例如2001年9月11日的悲剧,可能会导致根本无法开放市场或提早关闭市场以防止恐慌。