加泰罗尼亚独立的经济代价
到2017年底， 西班牙的加泰罗尼亚独立运动已成为2018年及其后国际投资者面临的最紧迫的民族主义问题之一。
加泰罗尼亚的独立
加泰罗尼亚独立运动最显着的一个派系起源于1922年，当时FrancescMacià创立了加泰罗尼亚州的政党。 1931年，马西亚在与西班牙国家谈判自治后宣布加泰罗尼亚共和国。 西班牙内战在1938年废除了该地区的自治权，但该地区在经过西班牙政府同意并通过加泰罗尼亚全民投票通过的“自治条例”谈判后于2006年恢复了自治。
2010年，西班牙宪法法院裁定协议中的一些条款违宪，其他条款更严格地解释。 自20世纪20年代以来，反对法院判决的抗议活动迅速浮出水面，对独立性的要求重新浮出水面。
2009年至2011年期间，500多个城市举行了公民投票，加泰罗尼亚政府于2014年11月举行了全民公决 - 所有投票均选定“是”。
卡尔斯普格蒙特总统宣布对西班牙政府和宪法法院认为是非法的独立公民投票。
但是，投票于2017年10月1日举行，90％的投票赞成独立，投票率为43％。 2017年10月27日，加泰罗尼亚议会批准了一项创建独立共和国的决议，但西班牙政府进行干预以阻止它。
西班牙首相马里亚诺拉霍伊在西班牙历史上第一次援引紧急权力，驱逐加泰罗尼亚政府，并对前自治区实施直接统治。 然后他呼吁为地区议会进行新的选举，希望加泰罗尼亚选民能够惩罚分离主义领导人。 尽管在平日举行，但支持独立党派的联盟在2017年12月下旬再次获胜，选民投票率接近80％。 然而，结果也显示了加泰罗尼亚分化很多，亲职联合中心党成为最大的民选党派。
独立经济成本
根据ING经济学家的说法，加泰罗尼亚与西班牙的分离可能会使该地区陷入长期的不确定性，就像'Brexit'一样。 该银行预测，加泰罗尼亚家庭的消费将出现下滑，这已经在不确定性之后发生。
如果情况恶化，加泰罗尼亚的消费者可能会开始恐慌，银行和资本管制可能会受到冲击，这可能会引发更多的内乱。 这些担忧是2017年12月投票比2014年11月公投更为分散的部分原因。
许多加泰罗尼亚企业已经采取行动使自己摆脱危机。 截至2017年11月，已有2700多家公司将公司总部迁出加泰罗尼亚，商业投资已经枯竭。 截至2017年底，经济数据显示，独立选举后，西班牙东北部地区的失业率上升，零售下降，旅游业减少。 然而，这些下降可能只是开始，西班牙政府官员表示，如果该地区的分离成功，该地区的失业率可能会翻倍。
西班牙也可能遭受苦难，因为加泰罗尼亚占该国经济总量的19％，即约2240亿欧元，尽管该国人口仅占16％。 相比之下，这比加州对整个美国的贡献率更高。 该地区缺乏税收可能会使西班牙国内生产总值下降2％。 国际货币基金组织在2018年已经减少了对西班牙经济的展望，部分原因在于加泰罗尼亚独立运动，在欧洲大部分地区经历了经济预测升级之后，这一比例下降了0.1％。
最后，加泰罗尼亚公司出口到欧盟可能会遇到最大的问题，如果该地区与西班牙分开，因为欧盟在过去三年约占出口的65％和外国投资的70％。
欧盟成员国和重建国家
如果加泰罗尼亚离开西班牙，它也将不得不离开欧盟 ，这可能会重燃区域经济中的问题。 欧盟明确表示，目前它不会接受加泰罗尼亚独立，尤其是考虑到许多其他成员国的反欧盟情绪日益增长。 毕竟，欧盟希望的最后一件事是鼓励其他国家考虑与区域经济脱钩。 'Brexit'已经引发了这些担忧，加泰罗尼亚的退出可能会做得更多，并进一步分化了区域经济。
然后，就有重建加泰罗尼亚共和国的问题。 ING经济学家认为，建设新国家的总经济成本实际上可能超过联合王国的“英国脱欧”成本。 该地区的许多大企业已经迁出加泰罗尼亚，这可能会大大减少西班牙最富有地区之一的潜在税收。 谈判可能需要很长时间，造成多年的不确定性。
如何对冲你的投资组合
加泰罗尼亚独立运动对西班牙经济产生了重大影响，如果不确定性增加，可能会对更广泛的欧元区经济造成影响。 在此期间，投资者可以预期消费者支出和商业投资减少会带来不确定性，这可能会对西班牙股票和可能在欧洲开展业务的欧洲公司造成长期损失。
国际投资者可以通过确保其投资组合适当多元化来避免这些风险因素。 此外，投资者可能想考虑减少对西班牙股票的风险，直到不确定性得到解决。 高级投资者可能还想考虑通过卖空西班牙ETF（交易所交易基金 ）或使用看跌期权来继续持有更广泛的欧洲ETF而无西班牙风险因素来对冲他们的风险敞口。