投资者应该如何考虑比特币？
这是我一直在做几年的案例。 虽然我已经将比特币和加密货币视为投资者资产配置的另一种投资选择的一种选择，但Burniske和White提出的理由是，他们可以独立运作，并以股票和债券相同的方式被视为自己的资产类别是。
该文件为此提供了一个引人注目的案例，并且考虑到现有的事实和数据，并根据比特币的历史和其在交易所的交易情况进行适当评估。
他们将比特币和加密货币视为新资产类别的案例受到他们四项重要评估的推动。
比特币的“可投资性”
第一点是查看比特币的“可投资性”。 考虑到比特币的价格上涨以及交易所比特币交易量每天平均达到10亿美元这一现实，这一点显而易见。 除此之外，这些市场上的比特币流动性以及在24小时市场上全球交易的能力远远超过其他投资，包括仅在美国和新加坡交易的GLD。
作者在论文中提出的一个更有意思的观察是他们的预测是“更大比例的人口可能倾向于拥有加密货币而不是公共交易公司中的股权”。这似乎并不难以确认何时你与许多对“股票市场”持否定态度的千禧一代交谈，并且可能更倾向于将“密码”作为投资。
在全世界使用比特币
第二次评估是基于比特币和加密货币能够促进全球各种交易的能力，这表明他们有能力保留价值，这是由于作者所称的“政治经济”概况。 比特币可以解决跨境交易（比当前选项便宜得多）的实际情况，为无银行账户提供银行业务功能，并且以分布式而非集中式的基础结构实现，显示了其有效解决跨国交易和解决方案的能力并有效。
白皮书最有趣的方面之一是作者如何指出限制比特币创造的有限数量与法币和黄金不断扩大的增长之间的主要区别，以及“ 历史上没有任何资产跟着比特币这样一个可预测的供应轨迹 。
“不相关”资产
他们评估的第三个方面解决了我认为是考虑比特币和加密货币作为替代投资的一个主要因素 - 他们有能力成为“非相关”资产。 自2008年金融危机以来，为了向投资者提供与市场条件相关性低的投资选择，自愿性投资选项的数量和随后的分配百分比均有所增加。
通过在“非相关”资产中放入一小部分资产，我们的想法是这些资产将允许投资组合更好地应对市场波动造成的风暴。 通过这种方式，这些资产及其作为“另类投资”的考虑实际上为投资组合创造了较小的整体风险，并且这些投资的使用在审慎的投资组合资产分配中发挥了作用。
我已经看到过去的数字清楚地表明比特币与其他资产的“非关联性”关系，但在白皮书中，作者通过强调他们的发现提供了一个清晰的图像，“ 令人惊讶的是，比特币的价格测量与过去五年的其他资产类别不同并且不同。 比特币是与所有其他资产始终保持低相关性的唯一资产。 值得注意的是，比特币与其他资产 （标准普尔500指数，美国债券，黄金，美国房地产，石油和新兴市场货币） 展示的最大相关性（正面或负面 ） 是显示的其他任何配对资产彼此之间。“
“夏普比率”
对于投资者来说，组建适当的投资组合并决定投资需要这些决策基于对资产的风险回报分析。 这可能是作者在比特币和加密货币应该如何归类为新资产类别时最强烈的观点。 他们评估的第四部分包括夏普比率（Sharpe Ratio）（由诺贝尔奖得主威廉夏普设计），这是一个基本和强大的投资组合决策工具，用于衡量回报的数量和风险。 从本质上讲，它为投资者提供了一种方法，让他们了解他们可以获得的回报的数量，以便他们愿意承担的风险水平。
这可以追溯到许多投资者与他们的财务顾问已经（或应该）有关他们愿意承担多少风险并且仍然能够在晚上睡觉的讨论。
Burniske指出，作为一名投资者，“ 你希望看到的是夏普比率高的资产，因为这意味着你对所承担的风险获得了更好的补偿。 ”
投资者应该想要获得与他们所承担风险相关的回报，并且夏普比率可以帮助识别相关性。 作者在五年期间的分析中发现，五年中有三次比特币实际上比其他资产类别的夏普比率更高。 他们还表明，比特币的总体波动性在过去几年中也有所减少，显示出该资产的成熟。
这是否会说服投资者？
我赞扬作者对这个主题的详细工作和建设性的方法。 作为认识到将比特币和加密货币作为投资选择的能力的人，它可能已经“向我的合唱团传道”，但他们已经编写了一份研究得很好，内容详尽且可读性强的报告，提供了一个令人信服的案例甚至是最怀疑的观察者。
我相信投资界将会接受它作为认识这一“新资产类别”现实的推动力，我们很快将会看到顾问和资金经理通过将他们纳入他们未来的投资组合分配模型来解决这个问题。 鉴于近期比特币的回报以及像DAO和其他区块链相关创业公司这样引人注目的投资选择，许多人告诉我他们的客户和投资者要求这样做。
我也同意作者的观点，认为比特币和加密货币严格作为“货币”是有限的。 我邀请读者和投资者开始将比特币和其他加密货币称为“加密资产”。 作者已经为他们提出了一个令人信服的案例作为“新资产类别”，并且应该对其进行相应分类。