看看中央银行在外汇市场的干预
在大多数情况下，货币干预旨在保持本国货币相对于外币的价值较低。
较高的货币估值导致出口的竞争力下降，因为以外币购买时产品价格较高。 因此，较低的货币估值可以帮助改善出口并推动经济增长。
在本文中，我们将看看历史中各种货币干预措施，它们如何实现以及它们的有效性。
历史中的货币干预
在大萧条时期，当美国政府通过出售美元为了维持当时的黄金标准而从欧洲进口黄金时，货币干预的第一例可以说是在美国。 但是，我们今天所知的汇率干预直到近期在全球化影响到经济后才真正开始。
中国可能是货币干预最受欢迎的例子。 由于出口导向型经济，该国希望确保人民币兑美元汇率不升值，因为美国是其最大的进口国。
该国为了购买美元计价的资产（如国债）而出售人民币，并维持与美元挂钩的价值。
最近，日本银行（BOJ）和瑞士国家银行（SNB）对货币市场进行了干预，以防止其货币过度升值。
由于两国被视为投资者的避风港，日元和法郎在经济动荡时期升值，促使央行进入市场。
货币干预的常用方法
货币干预通常被定性为无菌或非无菌的交易，具体取决于其是否改变货币基础。 这两种方法都涉及买卖外币 - 或以这些货币计价的债券 - 以增加或减少其在全球外汇市场的货币价值。
无菌交易旨在通过购买或出售外币计值的债券而不改变货币基础来影响汇率，同时购买和出售本国货币债券以抵消金额。 非消毒交易只涉及以本币购买或出售外币债券而无需进行抵消交易。
中央银行也可以选择通过即期和远期市场交易直接干预货币市场。 这些交易涉及直接用本币购买外币，反之亦然，交付时间为几天到几周。
这些交易的目标是在短期内影响货币价值。
货币干预的有效性
汇率干预的有效性，特别是在即期外汇市场进行的汇率干预，仍然值得怀疑。 大多数经济学家都认为，长期非灭菌货币干预可通过影响货币基础有效影响汇率 。 但是，无菌交易似乎对长期影响甚微。
即期和远期市场交易也受到质疑。 例如，日本银行在整个20世纪90年代和2000年代多次开展此类干预活动，但外汇交易商一直以回升推动日元走高。 因此，在不断愿意捍卫某个水平的情况下，存在着某种道德风险。
关键要点
- 货币干预包括在全球外汇市场买入或卖出本国货币和/或外币债券。
- 大多数汇率干预都是为了控制本国货币过度升值，这可能会伤害制造业和出口行业。
- 货币干预可以通过多种不同的策略进行，但其效果大部分仍然存在问题。