如何从货币风险保护您的投资组合
在本文中，我们将研究美元可能走向何方，强势美元意味着什么，它如何影响投资者，以及投资者在任何情况下都可以采取哪些措施来降低风险。
强与弱美元
全球货币相对于彼此进行交易而非绝对价值。 例如，如果没有“出售”美元，您就无法“购买” 欧元 。 以美元计价的欧元价格被称为汇率，并取决于每个经济体的表现和其他因素。 “强势”美元意味着每一美元购买更多单位的外币，而“弱”美元则意味着每美元购买更少的外币单位。
美国自1995年以来一直保持“强势美元政策”，这意味着美国不会故意使美元兑外币贬值。 通过这样做，美国鼓励外国债券持有者购买美国国债， 通货膨胀一直在检查之中，并且该货币已经成为全球最大和最具韧性的经济体支持的全球金融体系的主力。
强势美元的好处在于每一美元都购买更多以外币定价的商品，但折衷之处在于国内商品对于外国消费者而言更为昂贵。 就中国而言，这意味着美国在2015年进口了4839亿美元，而从中国出口额仅为1162亿美元。
这创造了创纪录的3670亿美元的贸易赤字 ，成为民粹主义政治家中流行的政治目标。
对投资的影响
美元的估值对美国的国内投资和外国投资都有重大影响。
强势美元在20世纪90年代帮助遏制了通货膨胀，但自 2008年大衰退 以来，美元上涨使得美联储的工作更加艰难。 央行希望看到更大幅度的通货膨胀来推动借贷和经济增长，但强势美元使这种情况变得不可能。 根据美联储主席珍妮特耶伦的说法，强势美元也可能会压低内需并拉低净出口。
美元作为全球储备货币的地位意味着其他国家也依赖其稳定。 根据国际清算银行的数据，由于美元相对便宜，新兴市场非银行借款人已经累积了超过3万亿美元的美元债券。 美元走强以及新兴市场货币走弱可能会造成问题，因为美元债务要以当地货币收入偿还的代价高昂。
对冲投资组合
投资者可以通过多种方式来对冲汇率变动的投资组合，但货币对冲交易所交易基金 （“ETF”）是最受欢迎的。
这些基金复制了一个潜在的指数 - 就像一个典型的基金一样，但增加了短期远期合约，使他们能够以预先商定的汇率将外币兑换成美元。 目标是最小化货币变动对以美元计价的投资组合收益的影响。
Charles Schwab的Michelle Gibley指出了几个需要考虑的重要因素：
- 降低波动性：根据比较1969年至2016年MSCI EAFE指数的数据，货币对冲基金往往表现出比未对冲投资组合更低的波动性。
- 长期与短期：由于美元兑其他货币升值，货币对冲基金在短期内表现优于短期，但几乎没有长期收益。
- 成本：货币对冲基金的费用比率高于非对冲基金，而投资者还必须支付账面成本和买/卖差价。
- 多元化：国际ETF旨在多元化投资组合，但剥离货币估值的影响可以减少多元化。
一般来说，大多数长期投资者应该坚持未赎回的基金，因为他们倾向于以更低的成本和更多样化产生更高的回报。 然而，期望从特定情况中获利的短期和活跃投资者可能会考虑用货币对冲基金来降低风险或利用某些情景。
底线
美国历来维持强劲的美元政策，但随着特朗普总统专注于国内制造业和出口业，这些动态可能会发生变化。 虽然目前政策可能仍不清楚，但投资者应该记住强势与弱势美元如何影响投资。 同时，重要的是要注意，长期投资者可能希望忽略这些风险，并坚持用未兑现的资金来获得最佳风险调整回报。