通货膨胀是国际投资者考虑的主要风险
通常通过使用消费者价格指数（CPI）指标来衡量通货膨胀，该指标用于计算货币相对于不同一揽子消费品的购买力。
消费物价指数也分为次级指标和次级指数，以消除可能由于其他地缘政治因素而上升的某些异常值，如能源价格，并且可能不会反映真正的通货膨胀。
通胀对债券的影响
通货膨胀可能在债券价格中最为明显。 这些价格往往与通货膨胀率成反比 ，因为通货膨胀率上升导致预期收益率上升，收益率上升导致债券价格下跌。 此外，持续的通货膨胀会耗尽到期（本金）付款的价值，因为该货币的价值正在变得越来越稀释。
通货膨胀对债券的影响可以从“名义”和“实际”回报之间的差异中看出。 名义收益是实际收益率，而实际收益则是借款人向贷款人支付的通货膨胀调整收益率。 由于通货膨胀随着时间的推移而变化，这些差异会随着时间的推移而加起来。
对于国际投资者而言，在世界各地持有主权债务的主权债务和相关ETF易受通货膨胀变化的影响。 投资者观察CPI数据（或没有可靠报告的国家的非官方私人报告）对于通胀上升的迹象很重要，因为这可能代表债券持有人面临麻烦。
通货膨胀对股票的混合效应
通胀对债券市场来说可能是一个普遍不好的迹象，但其对股票的影响远不如此确定。 过度的资本可以为企业提供廉价贷款，这可以刺激经济增长并带来更高收益。 但失控的通货膨胀可能会给整个经济带来麻烦，包括企业针对的终端市场。
许多经济学家认为，适度的通货膨胀率在1％至3％之间会为股票带来强劲的回报，而通胀率升高的通货膨胀率为6％的时期总会产生负股的实际回报。 当然，还有一些人认为没有通货膨胀水平会提高上市公司的净资产收益率，因为很难表现出直接的原因和影响。
对于国际投资者来说，在危机时期提供流动性的中央银行可以通过促进经济复苏来帮助提振股市。 但似乎无法控制的通胀可能会导致股票回报率降低。 再次，投资者观察CPI数据（或非官方的私人报告）和衡量经济学家的预期非常重要。
如何将投资组合对冲通货膨胀
投资者可以采用多种方法降低其面临通胀风险的风险。
对冲通胀的最普遍的方法是购买包括黄金，石油，农田，天然气在内的硬资产 ，或者在较低程度上购买房地产。 一般来说，这些资产往往与股票和债券负相关。
一些发达国家也提供其他形式的通货膨胀对冲。 例如，美国财政部提供基于官方CPI数据的通货膨胀调整通胀保护证券 （TIPS）。 同样，欧洲通货膨胀保护的政府债券也引起了一些投资者的关注。
值得注意的是，这些通货膨胀调整后的证券也可以作为政府信心指标。 例如，担心通胀政策的负面影响的投资者可能会选择购买通货膨胀保护证券来代替非保护证券，这将随着时间的推移在两者之间产生越来越大的差距 - 一个明确的警告信号。
通货膨胀影响的关键要点
- 通货膨胀是国际投资者考虑的一个非常重要的风险，特别是在债券和主权债务市场。
- 通货膨胀通常会对债券和股票产生负面影响，但在危机时期增加流动性的努力可以帮助股市。
- 投资者可以通过购买硬资产或通胀保护证券来保护自己免受通货膨胀的影响。