了解投资于TIPS的基础知识以及Vanguard对其风险的看法
作为Vanguard通胀保护证券（VIPSX）基金的前任联席经理John Hollyer的电子采访的一部分，我们问道：“投资于TIPS的主要风险是什么？”John的全部答案已公布在接下来的几页。
持续时间 - 投资于TIPS的风险
投资TIPS有三大风险。 投资于TIPS的第一个风险是它们是长期资产，这意味着它们通常是长期债券（TIPS市场的平均寿命约为10年）。 虽然TIPS被指数化为通货膨胀，但它们对实际利率变化的价格敏感性相对较高（如同任何债券，价格和利率/收益率都是相反的方向）。是的， 债券基金可能会赔钱 ！
因此，虽然我将TIPS的收益率定性为长期无风险利率，但在短期内，它们的价格可能大幅波动。 对于对价格波动感到不舒服的投资者，TIPS可能存在问题。 他们的价格将会左右移动。
通货紧缩 - 投资于TIPS的风险
我与TIPS相关的另一个风险是通货紧缩的风险 - 价格普遍下跌（与通货膨胀相反）。
如果长期通缩，TIPS可能会失去一些价值。 然而，虽然委托人将调整通货膨胀，但如果债券的寿命存在累积性通缩，TIPS的任何投资者都会从财政部获得100美分的美元。
有人把这称为通货紧缩。
现在，10年的累积通货紧缩在现代经济时代是相对史无前例的，但它可能发生。 这带来了一个与另一个TIPS债券区分的问题。 TIPS已经突出 - 可能是五年或十年 - 已经在其现值上产生了相当数量的通货膨胀。 如果通缩长期持续下去，那么TIPS可能会将通货膨胀降低到票面价值，或债券持有人在债券到期时有权获得的金额。
因此，有时会产生大量应计通胀的TIPS债券将落后于TIPS，这些债券更新，且几乎没有应计通货膨胀。 出现这种情况是因为投资者担心通胀可能会失去。
2008年第四季度，我们看到这种现象极为严重，当时经济出现如此大的波动以及通货紧缩。
2009年的主题之一基本上是对这种担忧的逆转。 随着市场对美联储的货币政策举措在预防通货紧缩方面取得成功感到放心，那些极端估值缺口以及适用于高通货膨胀水平的债券的折扣已基本消除。
CPI与您的通货膨胀率 - 投资于TIPS的风险
第三个风险是TIPS通胀调整基于非季节性调整的消费者价格指数（CPI）。 每个家庭都有自己的消费篮子，但CPI基于美国各地家庭的代表性消费篮子。
如果您的消费篮子与CPI的消费篮子不匹配，您可能会发现您受到CPI没有很好涵盖的通货膨胀的影响。
过去几年的两个很好的例子是医疗费用和大学学费，这些费用的增加都高于通货膨胀率。 所以如果这是你消费篮子的重要组成部分，你应该意识到风险。
另见： 债券和债券基金之间的差异