例如，假设一家美国投资者以100欧元购买德国股票。
持有该股票时，欧元汇率从每美元1.5欧元下降至1.3欧元。 如果投资者以100欧元出售股票，在将利润从欧元转换为美元时，他或她将实现13％的损失。
然而，如果该投资者通过同时卖空欧元来对冲其仓位，那么欧元下跌的利润将抵消转换后的13％的损失。 在本文中，我们将看看投资者如何管理货币风险以保护其投资组合并提高风险调整后的回报。
如何管理货币风险
国际投资者在管理货币风险方面有多种选择，包括使用货币期货 ，远期和期权等工具或货币对冲基金。 但是，对于个人投资者来说，这些工具往往昂贵且复杂。 对冲货币风险的一种简单，灵活且流动的替代方法是以货币为中心的交易所交易基金 （ETF）。
有几家大型金融机构提供各种货币型ETF。 最受欢迎的两家供应商是CurrencyShares和WisdomTree，它们都提供涵盖世界各地不同货币的各种ETF。 这些货币包括从加拿大到中国和巴西等新兴市场的热门国际投资目的地。
投资者可以简单地购买对这些ETF的看跌期权，以从任何货币价值的下跌中获利，这可以抵消转换后的任何损失。 另一种选择是购买货币对冲交易所买卖基金，该交易所内部对冲货币相对于美元的汇率波动。 这些所谓的智能测试基金为投资者提供了最简单的选择，假设他们想要投资的指数具有货币对冲选项。
确定对冲是否必要
针对货币风险创建对冲可能非常昂贵。 根据定义，投资者需要用美元抵消每个外币单位，以便完全对冲。 其中一些成本可以通过使用股票期权来代替股权来降低，但对于投资额较小的个人投资者来说 ，成本可能仍然过高。 因此，投资者应该先看看是否有必要进行套期保值。 在套期保值前，以下是一些常见问题：
- 对冲的成本是否占总投资的比例不成比例？ 换句话说，成本是否超过了货币的下行风险？
- 你持有外国安全多久了？ 在短期内，货币往往波动较小，这意味着套期保值的成本可能不值得边际收益。
- 你认为货币下跌的风险很大吗？ 在经济稳定时期，货币趋于波动相对较低，使得套期有些不必要。
创建一个抵御货币风险的对冲
如果套期保值似乎合理，下一步就是找到合适的ETF。 CurrencyShares和/或WisdomTree网站上可找到货币ETF的完整列表 。 同时，根据投资者的情况，其他几家ETF提供的产品可能会提供更多可能适用或不适合的专业产品。 以下是一些常见的货币ETF：
- CurrencyShares加拿大信托基金（NYSE：FXC）
- CurrencyShares澳元信托（NYSE：FXA）
- WisdomTree德雷福斯人民币基金（NYSE：CYB）
- WisdomTree德雷福斯巴西雷亚尔基金（NYSE：BZF）
以下是用ETF对冲货币风险的步骤：
- 确定ETF 。 首先在CurrencyShares，WisdomTree和其他ETF提供商中搜索对应于外国投资的货币ETF。 如果有几个可用，投资者应该寻找费用和费用最低的ETF。
- 确定方向 。 对冲方式总是与外资相反。 所以，如果投资者长期是加拿大股票 ，他们应该做空加拿大元ETF。 另一方面，如果投资者卖空中国股票，他们应该是一只中国人民币ETF。
- 计算金额 。 投资者可以部分或完全对冲外币风险。 为了完全对冲，投资者应该在货币ETF中购买相同的美元金额。 或者，他们可以购买具有相同金额的权利。
- 管理交易 。 一旦交易完成，投资者应该在交易期间密切关注情况。 如果货币变得更加稳定，出售部分对冲可能是谨慎的，而破坏稳定的情况可能需要更多的保护。
关键要点
- 货币风险是源自货币相对估值变化的一种风险形式，可能影响投资的整体回报。
- 个人投资者可以通过使用以货币为中心的ETF来对冲货币风险，这可以抵消货币与美元的波动。