什么是ADR？
美国存托凭证（ADR）是国际投资者工具包中最重要的项目之一。 为了明白为什么，我们来考虑下面的例子。
假设你有兴趣投资法国 。 一种选择是在巴黎开设一个经纪账户，在那里汇一些钱，把你的美元转换成欧元 ，然后去购买法国股票。 至少可以说，这将是一个困难且耗时的过程。
你的会计师会在税收时间讨厌你。
ADR旨在消除这些麻烦。 ADR是代表外国公司股票所有权的证券。 当您购买ADR时，您在技术上不直接拥有外国股票 。 相反，您拥有一张纸，可以让您获得代表您在代管银行以您的名义持有的一份或多份外国股票的股份。
第一个ADR由摩根大通于1927年创建，目的是让美国人能够投资英国百货公司Selfridges的股票。 今天，有超过2,200种ADR可供使用，代表了位于70 多个国家的公司的股份。 纽约银行，摩根大通，德意志银行和花旗集团是主要的存托银行，它们创建和发行ADR。
多年来ADR的普及一直在激增，因为它们具有许多吸引小投资者和专业资金管理者的独特优势。
在这篇文章中，我们将看看国际投资者在投入资本之前应该仔细考虑的与ADR有关的一些关键优势和劣势。
ADR的优势
美国存托凭证有许多好处，使它们成为国际投资者的理想机会，其中包括：
- 易用性：ADR可以像IBM或可口可乐的股票一样进行买卖。
- 同一经纪人：您不需要外国经纪账户或新经纪人; 您可以使用您通常处理的同一个经纪商。
- 以美元为基础的定价：ADR的价格以美元报价，分红以美元支付。
- 标准市场时间：ADR在美国市场交易时段进行交易，并受到与美国股票类似的清算和结算程序。
- 定制：您可以根据您感兴趣的国家或地区，自定义您的投资组合。
ADR的缺点
同样，ADR有一些重要的局限和缺点，包括：
- 有限的选择：并非所有的外国公司都可以作为ADRs。 例如，日本的丰田汽车有一个ADR，但德国的宝马没有。
- 流动性：很多公司都有ADR计划，但有些可能交易非常薄弱。
- 汇率风险：虽然美国存托凭证以美元定价 ，但为方便起见，您的投资仍面临外币价值波动。
- 由于ADR与股票类似，您需要购买足够的股票以确保充分的多元化。 因此，如果您没有足够的投资资本来传播，比如25-30个ADR（或更多），您将无法自行创建真正多元化的投资组合。
其他考虑事项
美国存托凭证与国外股票或传统美国股票有一些独特的差异，这些差异同样重要。
例如，对股息收取税款的方式存在显着差异。 与美国股票一样，股息在美国是应税的。与美国股票不同，股息也可能会受到公司本国的税收（尽管它们通常由发起人自动扣留）。 投资者可以选择在他们的美国税收中申请信贷或申请在国外退款以避免双重征税。
在投资ADR之前，您可能需要咨询财务顾问和税务顾问，以了解对您投资组合的影响。
何时使用ADR
一旦你有一点国际投资经验，ADR可以成为一个强大的工具来定制你的投资组合或在特定的公司，部门和国家进行有针对性的投资。
这种灵活性可能会对价值投资者特别有吸引力，因为这些投资者希望扩大其在国际市场上的影响力，而不仅仅是能够获得国内股票。
但如果你刚刚开始进行国际投资，那么坚持一个良好的国际共同基金或ETFs要容易得多，直到你掌握了基本知识。