成功的期货合约取决于收敛性，即期货合约或交割日到期时期货价格与实际价格汇合的过程。
虽然期货价格在期货合约的生命周期中与基本实物商品价格高度相关，但直到交割时，这种相关性才是完美的。 活跃月份或附近期货价格与商品实际价格之间的差异是基础。 计算基准的公式是：
现金（减）期货=基差
考虑一个在他的种植面积上种植玉米的农民的例子。 农民知道秋季期间玉米作物的收获将会发生。 为了保护农民通常会在芝加哥商品交易所 （ 芝加哥商品交易所 ） 芝加哥交易所 （CBOT）部门出售新作物期货合约的价格风险。 12月份（新作）玉米期货合约将成为用于对冲或锁定农民作物价格的工具。
让我们考虑一个例子，在实际市场中，玉米现货价格为每蒲式耳3.90美元。 如果12月玉米期货价格为每蒲式耳4.00美元，农民出售期货，基准价格为实际价格与玉米期货价格之间的差额为10美分。 期限根据现金价格低于对冲交易时的期货价格这一事实。
当基础在这意味着市场是正常的或者是正常的 - 没有供应短缺。 当基础结束时（现金价格高于期货价格）意味着市场是高端市场或处于倒序 - 供应短缺。
当农民采用所描述的对冲策略时，农民交换价格风险作为基准风险。 基础风险是现货价格和期货价格之间的差异偏离其中的风险。 因此，农民仍然对其作物有风险，而不是直接的价格风险，但存在基础风险。 农民通过卖出期货来进行短期套期保值。 对冲创造了农民现在长期以来的基础。
如果玉米现货价格相对于期货价格上涨，则存在强化的情况。 这可能是基础变得更积极或更不积极的结果。 在我们的例子中，从10美分下降到5美分以下将是基础的强化。 这将为农民带来更好的经济效益。 如果基数从10美分下降到15美分，那么这将导致农民的经济效益变差。 这是基础变得更负或更不积极的情况下削弱的一个例子。
当农民终于到了实体市场出售玉米作物的时候，农民就关闭了期货头寸。 农民将回购作为价格对冲的空头头寸。 如果现金和期货（基准）之间的差额在交易完成时为10美分，则对冲是完美的。 如果基础价值低于10美分，那么农民在对冲基础上失去货币。 如果基础价值低于10美分，那么农民就以对冲为基础赚钱。
我们的例子认为农民是一个生产者，但是购买期货来对冲商品未来价格风险的消费者也只是在另一个方向上交换基准风险的价格风险 。 农民使用期货来防止价格下跌; 消费者使用期货来抵御更高的价格。
消费者会购买期货，这是一个长期的对冲。 凭借长期对冲，消费者将缺乏基础。 因此，消费者具有与农民相反的风险。 如果基差减弱，消费者因对冲而获得积极的经济成果，如果增强，则消费者的经济效益为负。
当市场参与者使用期货市场来对冲将在稍后发生的购买或出售时，基础风险就会发生。 基础往往是指农业市场时使用的术语。 基础适用于所有期货，即现金或实物因素出现在可以作为商品的生产者或消费者的套期保值者身上。