预测和应对全球股市调整
什么是市场调整？
市场调整是股票市场指数下跌10％或更多。 例如，一个从1,000.00到900.00的指数被认为是经过了修正。 市场调整在上升趋势中被认为是一个健康回撤，而不是逆转到下降趋势。 相反，当市场出现下跌20％时出现熊市，当价格下跌40％时出现崩盘 。
市场调整非常普遍。 从1929年到2018年，大约有25个熊市，平均每三年半就有一个熊市。 但是，全球主要股票市场指数通常每年有两三次市场调整。 摩根士丹利资本国际世界指数自1979年以来每年平均回落15％，从高峰到低谷，但这些修正的深度和持续时间各不相同。
好消息是不同的市场在不同的时间会经历更正。 例如，如果股市经历了修正，债券市场通常会上涨。 不同的国家也会根据其经济表现在不同的时间进行更正。 这就是为什么在国家和资产层面进行多样化是最大化长期风险调整回报和最小化波动性的好办法。
如何预测修正
市场调整可能在全球范围内普遍存在，但它们出乎意料难以预测，即使对专业投资者和对冲基金而言也是如此。
一些投资者试图通过估值来预测修正。 问题在于过去的数据表明，修正与市盈率并不相关，而当它们确实发生时，它们并不能预测估值下降的幅度。 当市场出现调整时，市盈率介于11倍至30倍之间，而修正后的估值下降幅度仅为0.3倍至接近7倍。
交易者经常试图通过寻找均值回复来预测修正。 如果股票市场指数与其平均水平相差甚远，那么它最终会回归平均水平的原因很有道理。 这些交易者通常使用移动平均线来试图预测超买状况并设定价格目标。 问题在于股票市场指数经常处于高于或远低于这些均线的位置，这使得它们的预测价值有限。
事实是，全球股市是一个复杂的系统 。 由于影响因素太多，交易员或投资者无法准确预测修正值。
唯一可以肯定的是，在大多数股票市场指数中，每年大约有两到三次更正。 而且，交易员和投资者应该准备好在发生时以最好的方式处理这些修正。
如何应对更正
有大量的研究表明，投资者最好采取买入和持有策略，因为他们在市场时机非常糟糕。 信不信由你，从1963年到1993年的95％的市场收益来自交易日最好的1.2％。 您必须预测40年内90个最佳交易日才能实现市场回报。 换句话说， 市场时间比市场时间更重要。
这一规则的唯一例外是投资者希望减少由于近期现金流需求或低风险承受能力引起的波动。
虽然这些投资者应该已经处于更保守的资产配置 ，但利用股票期权或其他风险缓解策略对冲下跌可能是个好主意。 一个很好的例子就是购买看跌期权或在主要股票市场指数上启动一个覆盖看涨的头寸。
对于大多数投资者而言，继续为退休储蓄做出贡献并忽略市场的日常波动是一个不错的主意。 如果您经常发现自己很担心，那么与您的财务顾问谈一谈可能会是一个好主意，您可以考虑采取较为保守的资产分配方式，从而减少价格波动。 不利之处在于，比较保守的资产配置涉及的收益低于长期的积极资产配置。