了解您的免税证券的实际回报率
虽然不同债券类型之间存在若干差异，当然个别债券与不同发行人和利率之间存在差异，但对某些投资者而言，债券类型最有价值的差异可能在于他们的税收待遇。
有一类债券尤其独特，因为它们通常可以免除联邦税，甚至可以征收国家税。 这些债券是市政债券。
市政债券的税收优惠
与其他债券类型不同的是，市政债券和一些市政债券基金的利息免除了联邦所得税。 另外，如果你居住在发行债券的州或市，它也可以免征国家所得税。
由于这些税收减免，较高收入阶层的人可能会寻求这些类型的债券，以避免对所产生的利息纳税。 尽管那些税率较高的人会看到更大的收益，但任何寻求固定收益投资的人都可能受益。
关键是要了解如何比较市政债券等免税投资和更常见的应税投资之间的利率。
如何计算税收等值收益
一般来说，比较两个债券很容易。 在其他条件相同的情况下，随着时间的推移，利率较高的债券将产生更多的资金。
但在考虑免税债券时，不能简单地比较利率，而应该考虑更普通的应税债券。 那是因为你必须考虑税收，或者像市政债券一样，缺乏税收。 如果您有一笔应付3％利息的应税债券，您的实际回报率将低于3％，因为您必须缴纳利息税。 因此，为了将应纳税投资的收益率与非税收投资进行比较，您必须使用以下公式：
税收等值收益率=利率÷（1 - 您的税率）
在这个例子中，假设您处于25％的税率范围内，并且正在查看市政债券，其息票或利率为2.5％。 如果你想知道不可税的市政债券的实际回报率，即应税债券的等价利率，你可以执行以下计算：
税收等值收益= 0.025÷（1 - 0.25） ，或0.025÷0.75 = 3.33％
这意味着您需要找到一个应税储蓄账户，CD或支付至少3.33％的债券，以获得与2.5％市政债券相同的有效回报率。 在这个例子中，我们只考虑了联邦税收的节省。 如果市政债券也没有国家税收，那么真实的回报率就会更高。
正确比较利率
在研究创收的投资时，确保将苹果与苹果进行比较是非常重要的。 虽然许多免税债券初看起来似乎有较低的利率，但在计算税收等值收益率之前，您真的无法确定实际的收益率 。