资产负债表分析的主要目的是确定一家公司是否经济实力强大且经济高效。 我们要看的第一张资产负债表就是一个完美的例子。 它可以在微软的2001年10K声明中找到。
微软资产负债表快速注释
在开始分析之前，请注意，与大多数资产负债表不同，最近的一年在右侧以粗体显示。
此栏突出显示，因此您一定要查看正确的数字。
还有一点：当公司汇总资产负债表时，为了节省空间，他们往往会在长时间结束时忽略000。 如果您在资产负债表顶部看到数字是以“千位”表示的，则添加“000”以查找实际数量（即以千计说明的10美元将为10,000美元）。 如果资产负债表以百万为单位，则需要添加“000,000”（即，以百万为单位的10美元将为10,000,000美元）。
请记住，我们正在分析截至2001年6月的财政资产负债表。当您搜索Moneycentral，Yahoo！或TheStreet时，这些信息可能会有所不同，因为他们将使用最新的可用数据。 本分析的目的不是要告诉你买什么，而是告诉你分析资产负债表的过程。
现金头寸
首先你会注意到，微软拥有316亿美元的现金和短期投资。
除非您将其与公司债务进行比较以确定是否是借入资金，否则这并没有多大意义。 浏览资产负债表并寻找任何长期债务。 你会注意到它没有条目。 这不是一个错误; 微软没有长期债务。
不要太激动。 请记住，有些企业通过短期贷款为日常运营提供资金（请参阅第10部分圣诞节期间我们的百货公司经理）。
要查看微软是否正在使用短期债务来生存，请查看流动负债。 在2001年，微软当前负债的全部价值为11,132美元。 与公司现有的316亿美元现金相比较。 它有足够的钱偿还债务吗？ 绝对。 微软的资产负债表是偿还流动负债和长期债务所需的现金的3倍。 这没有计算应收账款和其他资产。 你可以确定公司没有破产的危险。
营运资金
我们来计算公司的营运资本。 取流动资产（39,637美元），减去流动负债（11,132美元）。 答案是28,505美元。 微软拥有285亿美元的营运资本。
要找到每股流动资本，请查看资产负债表的底部。 你会看到有53.83亿股流通股。 以285亿美元的流动资本除以剩余53.83亿股。 答案是5.29美元，是每股流动资本的数额。
如果您可以以每股5.29美元的价格购买微软的股票，那么您将从现在到永久免费获得公司所有固定资产（ 房地产 ，电脑，长期投资等）以及每年的收入/利润！
公司可能永远不会低价交易，但在分析业务时应始终牢记这一点。 有时候，特别是在严重的经济衰退时期，你会发现公司出售营运资本接近。
每销售美元营运资金
我们计算了28.05亿美元的营运资金。 根据微软的收入报告，总收入（与总销售额相同）达到252.96亿美元。 按照每美元销售的营运资金公式计算，我们得出1.12（或112％）。 这意味着微软的营运资金比去年的销售额更多; 如果您从本课中记得，重型机械制造商需要最多的营运资金，并且范围从20-25％。 任何人的标准都是112％。 主要关心的不应该是金融安全，而是效率。
为什么微软不把这笔钱投入工作？
目前的比例
流动比率应至少为1.5，但可能不超过3或4.考虑到微软目前的资产并将其除以流动负债，我们发现该软件公司的流动比率为3.56。 除非企业正在节省资源以推出新产品，建设新的生产设施，偿还债务或向股东支付股息，否则流动比率如此之高通常表明管理层并未非常有效地使用现金。
速动比率
要计算速动比率，我们必须把快速资产拿出来，并用流动负债来划分。 如果您已经研究了微软的当前资产，您会注意到没有库存条目。 你知道微软销售软件，这意味着它的产品由信息组成; 它不需要进行库存。 只要客户下订单，公司就可以将其程序加载到CD-ROM或DVD上，并在同一天发货。 由于没有库存，因此不存在损坏或过时的风险。
库存是导致当前和快速比率最大差异的原因。 该速动比率旨在衡量公司的当前资源与其流动负债之间的关系。 几乎所有的微软资源都已经是流动的。 唯一不是递延所得税19.49亿美元（你将如何使用它来筹集现金？）和24.17亿美元归因于“其他”流动资产。 从流动资产396.37亿美元中减去这些，你得到352.71亿美元。 这笔350亿美元的快速资产代表了公司几乎可以立即变成现金的东西。 除以流动负债（35.271美元除以11132美元）即可获得3.168美元。 即使在最严格的财务实力测试中，微软的每1美元负债中流动资产为3.168美元。
微软的财务表摘录
| 微软的资产负债表 - 2001年1月31日 以百万计 | ||
| 2000 | 2001年 | |
| 现金和等值 | $ 4,846 | $ 3,922 |
| 短期投资 | $ 18,952 | $ 27,678 |
| 总现金和短期投资 | $ 23,798 | $ 31,600 |
| 应收账款 | $ 3,250 | $ 3,671 |
| 递延所得税 | $ 1,708 | $ 1,949 |
| 其他 | $ 1,552 | $ 2,417人 |
| 流动资产总额 | $ 30,308 | $ 39,637 |
| 财产，厂房和设备，净额 | $ 1,903 | $ 2,309 |
| 股权和其他投资 | $ 17,726 | $ 14,141 |
| 其他资产 | $ 2,213 | $ 3,170 |
| 总资产 | $ 52,150 | $ 59,257 |
| 应付账款 | $ 1 083部 | $ 1,188 |
| 应计补偿 | $ 557 | $ 742 |
| 所得税 | $ 558 | $ 1,468 |
| 未实现的收入 | $ 4,816 | $ 5,614 |
| 其他债务 | $ 2,714 | $ 2,120 |
| 流动负债总额 | $ 9,755 | $ 11,132 |
| 递延所得税 | $ 1,027个 | $ 836 |
| 普通股和实收资本 | $ 23,195 | $ 28,390 |
| 保留盈利，累计其他综合收益为1,527美元和587美元 | $ 18,173 | $ 18,899 |
| 总股东权益 | $ 41,368 | $ 47,289 |
| 总负债和股东权益 | $ 52,150 | $ 59,257 |
| 微软的损益表 - 2001年1月31日 以百万计，除了每股收益 | ||
| 6月30日结束 | ||
| 1999年 | 2000 | 2001年 |
| 收入 | ||
| $ 19747位 | $ 22,956 | $ 25,296 |
| 销货成本 | ||
| $ 2,814个 | $ 3,002 | $ 3,287个 |