不幸的是，并不那么简单。 对于税率较低的投资者，实际上可能需要投资于应税证券，因为应税问题通常会提供比市政债券更高的税前收益率。
了解市政债券的税收等值收益率（TEY）是如何计算的，这是确定市政府是否适合您的第一步。
好消息是：这并不困难。 以下是几个简单步骤计算税收等值收益率的方法：
首先，找出您的税率的倒数，换句话说，1 - 您的税率。 如果您支付25％，则互换仅为1 - .25或.75（75％）。
其次，将其分成免税债券的收益率以找出税收等值收益率。 如果有问题的债券收益率为3％，则方程式为3.0除以0.75或4％。
现在您已掌握了这些信息，您可以对应税和免税问题进行苹果对苹果的比较。 如果等效信用质量和时间到期的应税债券收益率超过4％，那么最好是投资于应税债券。 如果你在上面的公式中加入不同的税率，你会发现税率越高，税收等值收益率就越高 - 说明免税债券最适合那些税率更高的税率。
请记住，在居住州内发行的市政债券可能在联邦和州一级免税 - 这被称为“双重免税”。在这种情况下，请务必将州税率换句话说，如果你的联邦税率是25％，你的州税率是3％，那么步骤1中适当的数学就是1 - .28 = .72
目前的税率可以在这里查看。
有两个额外的皱纹要考虑：
首先， 美国国债在州级免税。 如果您将市政债券与国库债券进行比较，则需要在购买时将美国国债收益率到期，并乘以（1 - 您的州税率）。
其次，请记住，如果您在个人债券到期之前出售债券，或者如果您购买债券基金并以收益出售，您将面临资本利得税的挂钩。 即使收入是免税的，资本收益也不是。 详细了解共同基金如何纳税 。
底线：在购买市政债券或市政债券基金之前，一定要做这个简单的数学计算。 无纸化收入听起来像是纸上谈兵的好主意，但您可能会放弃赚取更高税后收入的机会。
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