沃伦巴菲特如何确定市场是否被高估

使用市场上限与国民生产总值的比率

沃伦巴菲特 - 或者奥马哈的甲骨文 - 由于他不寻常的选股能力，被广泛认为是有史以来最伟大的投资者之一。 尽管巴菲特的财富投资于可口可乐和吉列等标志性美国品牌，但他所使用的校长可以应用于世界各地的任何市场，以帮助确定长期的最佳机会。 许多这些原则已经由其他专家（如他的导师本杰明格雷厄姆）进行过时间测试。

当涉及到对整个股票市场进行估值时，巴菲特宁愿将股票市场的总资本与国民生产总值进行比较，以确定它是历史上被低估还是被高估。 巴菲特认为，70％至80％的比例为股票提供了买入机会，而接近200％的比率表明未来几个季度可能出现调整，因为市场可能被高估。

在本文中，我们将看看如何使用沃伦巴菲特的首选技术来找到这些数据并分析一个国家的股市。

查找数据

世界银行为全球所有国家提供大量数据，包括可用于创造市值与国民生产总值比率的国民生产总值和股票市场资本数据点。 实际上，该组织甚至将比率本身作为全球许多不同国家的单独指标，使国际投资者能够快速找到需要比较的信息。

指标可以在这里找到：
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS

在消费数据时，国际投资者应确保绘制数据点或查看图表以显示随时间推移的变化。 简单的原因是没有哪个国家是完全相同的，投资者需要背景来破译这些运动的意义。

例如，美国一直有很高的比例接近100％，但投资者在过去几年里完全避免美国股票是不明智的，尽管这些看似不利的趋势。

投资策略

国际投资者可以使用许多不同的策略来配合市值来掌握手中的国民生产总值数据。 在保守的方面，许多投资者可能希望使用该指标来确定以价值为导向的股票研究的起点。 在风险较高的方面，一些投资者可能有兴趣寻求多空策略 ，在这些策略中，卖空价格过高的市场以及购买期待纠正的低价市场（这被称为仲裁策略）。

在使用比率时，投资者应该记住一些事情：

• 基础因素 - 有许多潜在的动态因素可能导致低估或高估市场。 例如，2013-2015年， 澳大利亚的证券价格便宜很多，但原因是中国自然资源缺乏需求，导致增长放缓，估值下降。
• 不均衡的估值 - 一个市场可能被认为是被低估的，但肯定有可能被某个部门高估。 反过来也可能是真实的，高估的市场可能容纳被低估的细分市场。 投资者在投资特定行业时应该意识到这些动态。

• 慢性估值 - 由于许多原因，与世界其他市场相比，市场可能会被长期低估。 例如，某些具有较高政治风险的新兴市场可能在很长一段时间内被大幅低估，这并不一定意味着它们将达到合理价值。

对于国际投资者而言，最重要的是要把这个比例作为进一步研究的起点，而不是最终所有人。 确定投资机会有许多不同的因素，而原籍国只是一个因素。 投资者还应该考虑国内股票的投资价值 - 就其估值和增长前景而言，以及潜在的非国家相关因素，如商品价格。

关键要点

• 在决定股票被高估或低估时，沃伦巴菲特以使用市值与国民生产总值比率而着称。
• 国际投资者可以使用世界银行和其他国际组织提供的工具为所有国家找到相同的数据。
• 在使用该比率时，投资者应确保仅将其用作实施各种策略的起点，包括多空策略。