较新的Operation Twist由两部分组成。 第一次是从2011年9月到2012年6月，涉及重新部署美联储资产4000亿美元。 第二次从2012年7月到2012年12月，共计2670亿美元。 为了应对美国经济持续低迷的增长，美联储宣布了这一较新的扭曲操作的第二阶段。
2012年12月，美联储表示将结束该计划并取而代之以其现行的“ 量化宽松 ”政策的更强版本 - 该政策旨在通过公开市场购买更长期的美国国债降低长期利率和抵押支持证券 。
为什么扭曲？
这个想法是，通过购买长期债券，美联储可以帮助推动价格上涨和收益率下降（因为价格和收益率走向相反 ）。 同时，出售短期债券会导致其收益率上升（因为它们的价格会下跌）。
该计划的名称来源于这样一个事实，即这两项行动相结合，“扭曲”了收益率曲线的形状。
为什么美联储想要降低长期利率？
对于那些寻求购买房屋，购买汽车和融资项目的人来说，减少贷款的成本会降低长期收益率。
什么事件先于操作扭曲？
扭转操作是美联储为应对2008年金融危机而采取的一系列重大政策反应中的第三次。第一次是将短期利率降至零的有效利率。 这使得央行无法进一步降息以刺激经济增长，所以下一步就是量化宽松。 美联储接下来进行了两轮量化宽松政策，市场观察人士称其为“QE”和“QE2”。2011年夏季QE2结束后不久，经济开始出现再次疲软的迹象。 美联储并没有立即选择QE3，反而宣布了扭转操作。 美联储后来推出QE3，并宣布它将生效直到失业率下降到6.5％或通货膨胀率上升到2.5％。 虽然通货膨胀率仍然很低，但失业率目标已经实现，美联储于2014年10月结束了量化宽松政策。
扭曲操作的反应是什么？
在实际公布该计划之前，长期债券的收益率确实低于预期该政策将落实到位。 从这个意义上说，它在短期内实现了目标。 然而，从长远来看，陪审团仍然没有结果：对1961年Twist行动的研究表明，它将国债的利率下调了0.15个百分点，对抵押贷款利率或企业借贷成本的影响甚微。
在金融界，扭曲操作普遍被认为太弱，无法改善经济或降低失业率。 彭博新闻社报道了42位经济学家的调查结果，其中61％表示该计划无效，15％认为实际上会抑制经济复苏。 事实上，尽管美联储在危机深度和Twist行动开始之间的三年间采取了其他举措，但整个2016年夏季的经济仍然低迷，失业率居高不下。 这表明即使美联储推出的超低利率贷款需求仍然很低。 在此期间经济复苏的一个领域是股市。