虽然这五个国家被视为在2010-2011年危机高峰期可能面临可能违约的国家，但这场危机具有深远的影响，超越了其边界乃至整个世界。
实际上，英格兰银行的负责人在2011年10月将其称为“至少自20世纪30年代以来最严重的金融危机，如果没有的话”。
危机是如何开始的？
自2008 - 2009年美国金融危机以来，全球经济增长缓慢，暴露了欧洲和全球各国不可持续的财政政策 。 希腊多年来一直苦苦挣扎，未能进行财政改革，这是首先感受到经济增长疲软的原因之一。 当增长放缓时，税收也是如此 - 高预算赤字不可持续。 结果是，新任总理乔治帕潘德里欧在2009年末被迫宣布前几届政府未能透露该国赤字的大小。 事实上，希腊的债务非常庞大，实际上超过了整个国家的整体经济规模，而且该国不能再隐瞒这个问题。
投资者作出了回应，要求希腊债券收益率较高，这增加了该国债务负担的成本，并迫使欧盟和欧洲央行（ECB）进行一系列救助。 市场也开始推高该地区其他重债国家的债券收益率，预计类似于希腊发生的问题。
为什么债券收益率会随着这种危机而上涨？这又会产生什么影响？
债券收益率上升的原因很简单：如果投资者认为投资于一个国家债券的风险较高，他们将需要较高的回报来弥补风险。 这开始了一个恶性循环：对收益率较高的需求等于危机中国家的借款成本增加，导致进一步的财政紧张，促使投资者要求更高的收益率等等。 投资者信心的普遍丧失通常会导致出售不仅影响到有关国家，而且也影响其他财政状况相似的国家 - 这种影响通常被称为“传染病”。
欧洲政府对危机做了什么？
欧盟已采取行动，但由于需要工会中所有国家的同意，欧盟已经缓慢进展。 到目前为止，主要的行动方针是为欧洲陷入困境的经济体提供一系列救助。 2010年春天，当时欧盟和国际货币基金组织向希腊支付了1100亿欧元（相当于1630亿美元）。 希腊需要在2011年中期进行第二轮救助，这次价值约为1570亿美元。
2012年3月9日，希腊及其债权人同意进行债务重组，为另一轮救助资金奠定基础。 爱尔兰和葡萄牙也分别于2010年11月和2011年5月获得救助。 欧元区成员国创建了欧洲金融稳定基金（EFSF），为陷入财政困境的国家提供紧急贷款。
欧洲中央银行也参与其中。 欧洲央行在2011年8月宣布了一项计划，必要时购买政府债券，以保持国债收益率不断攀升至意大利和西班牙等国家无法承受的水平。 2011年12月，欧洲央行以超低利率向该地区陷入困境的银行提供489欧元（6390亿美元）的信贷，随后在2012年2月进行第二轮融资。该计划的名称是长期再融资操作或LTRO 。
许多金融机构2012年到期的债务，使他们坚持储备而不是延期贷款。 反过来，贷款增长放缓可能会对经济增长造成压力，并使危机恶化。 因此，欧洲央行寻求提高银行的资产负债表以帮助防止这一潜在问题。
尽管欧洲决策者的行动通常有助于在短期内稳定金融市场，但他们被广泛批评为仅仅是“在未来的路上推动罐头”，或者推迟到今后一个真正的解决方案。 此外，一个更大的问题也随之而来：尽管像希腊这样的小国可以被欧洲中央银行救出，但意大利和西班牙太大而无法挽救。 因此，2010年，2011年和2012年各国财政健康的危险状况是各个市场的关键问题。
2012年，欧洲央行行长马里奥德拉吉宣布欧洲央行将“不惜一切代价”将欧元区维系在一起，危机达到了一个转折点。 世界各地的市场立即出现反弹，欧洲困难国家的收益率在下半年大幅下跌。 （请记住， 价格和收益率是相反的。）虽然德拉吉的声明并未解决问题，但它让投资者更容易购买该地区较小国家的债券。 反过来，低收益率已经为高负债国家花时间来解决其更广泛的问题。
危机的现状是什么？
今天，欧债收益率已经跌至非常低的水平。 2010-2012年的高收益率吸引了买家进入西班牙和意大利等市场，推动价格上涨并带来收益率下降。 虽然这表明投资者对投资该地区债券市场的风险感到更加宽慰，但危机仍以经济增长缓慢和欧洲陷入通货紧缩 （即负通胀）的风险增长的形式存在。 欧洲央行已经通过削减利率做出回应，并且似乎有望启动类似于美国联邦储备委员会在美国使用的量化宽松计划。
为什么默认这样一个重大问题？ 难道一个国家不能摆脱债务而重新开始？
不幸的是，这个解决方案并非如此简单，因为一个关键原因：欧洲银行仍然是地区政府债务的最大持有者之一，尽管他们在2011年下半年减持了他们的头寸。银行需要保留一定数量的资产他们的资产负债表相对于他们所持有的债务数额。 如果一个国家的债务违约 ，它的债券价值就会暴跌。 对于银行来说，这可能意味着资产负债表上资产数量的急剧减少 - 并可能导致无力偿债。 由于全球金融体系日益相互关联，银行倒闭并非真空发生。 相反，一系列银行倒闭可能会导致更具破坏性的“传染”或“多米诺骨牌效应”。
最好的例子就是美国金融危机，小型金融机构的一系列崩溃最终导致雷曼兄弟失败，政府救助或被迫接管其他许多人。 由于欧洲各国政府已经在为自己的财务状况而苦苦挣扎，因此政府支持这场危机的能力比美国的要低。
欧债危机如何影响金融市场？
传染病的可能性已经使欧洲债务危机成为2010-2012年期间世界金融市场的一个关键焦点。 近年来，随着2008年和2009年的市场动荡，投资者对欧洲任何坏消息的反应迅速：出售任何有风险的东西，并购买最大，财务状况最好的国家的政府债券。 通常情况下，在危机处于中心舞台的时候，欧洲的银行股和整个欧洲股市的表现比全球同类股要差很多。 受影响国家的债券市场也表现不佳，因收益率上涨意味着价格下跌。 与此同时， 美国国债收益率降至历史低位，反映了投资者的“ 飞向安全” 。
一旦德拉吉宣布欧洲央行维持欧元区的承诺，全球市场就会上涨。 此后，该地区的债券和股票市场已重新站稳脚跟，但该地区需要持续增长才能继续上涨。
涉及的政治问题是什么？
危机的政治影响是巨大的。 在受影响的国家，推行紧缩政策（或削减开支以缩小收入和支出之间的差距）导致了希腊和西班牙的公众抗议，以及意大利和葡萄牙的执政党被罢免。 在国家一级，危机导致德国等财政良好国家与希腊等债务较高的国家之间出现紧张关系。 德国推动希腊和其他受影响国家改革预算，作为提供援助的条件，导致欧盟内部紧张局势升级。 经过大量辩论后，希腊最终同意削减开支并提高税收。 然而，解决危机的一个重要障碍是德国不愿意同意全区域的解决方案，因为它将不得不占据不成比例的法案。
紧张局势导致一个或多个欧洲国家最终放弃欧元（该地区的共同货币）的可能性。 一方面，离开欧元将允许一个国家追求自己的独立政策，而不是遵守17个使用该货币的国家的共同政策。 但另一方面，这对全球经济和金融市场来说将是一个前所未有的巨大事件。 这种担忧导致危机期间欧元相对于其他主要全球货币的周期性疲软。
财政紧缩是答案吗？
不必要。 德国推动该地区较小国家的紧缩政策（较高税率和较低支出）措施存在问题，因为政府开支减少可能导致增长放缓，这意味着各国支付账单的税收收入会减少。 反过来，这使高债务国家更难以挖掘自己。 政府开支减少的前景导致了大规模的公众抗议，使决策者更难以采取所有必要措施来解决危机。 此外，整个地区在2012年陷入衰退，部分原因是这些措施以及企业和投资者之间的整体信心丧失。
从更广泛的角度来看，这对美国是否有用？
是的 - 世界金融体系现在完全联系在一起 - 意味着希腊或另一个较小的欧洲国家的问题对我们所有人都是一个问题。 欧债危机不仅影响我们的金融市场，还影响美国政府的预算。 国际货币基金组织（IMF）资本的40％来自美国，因此如果国际货币基金组织不得不承担过多的现金来救助举措，美国纳税人最终将不得不买单。 此外，美国债务正在稳步增长 - 这意味着希腊和欧洲其他国家的事件是美国决策者的潜在警告信号。
危机的前景如何？
虽然欧元区国家的违约或退出的可能性现在远低于2011年初，但该地区的基本问题（高额政府债务）仍然存在。 因此，该地区以及整个世界经济遭受进一步的经济冲击的可能性仍然存在，并且可能会持续好几年。