所有投资者应该知道什么是债券违约和违约风险
就公司而言，违约通常发生在商业环境恶化导致收入下降足以使预定还款不可能的情况下。
同样，如果各国的税收收入不足以支付其偿债成本和持续支出的组合，则通常会被迫违约。 然而，通常情况下，这个问题是通过“重组”来解决的 - 发行国和债券持有人之间通过协议来改变债务条款 - 而不是彻头彻尾的违约。
当债券违约时会发生什么？
债券违约并不一定意味着投资者将失去他或她的所有本金。 例如，在公司债券的情况下，一旦发行人清算其资产并将收益分配给债权人，债券持有人通常会收到其原始本金的一部分。 根据Peritus Asset Management 2012年4月的白皮书“高收益新例”，根据Peritus Asset Management的高收益市场，1977至2011年的平均回收率为42.05％。 这意味着，一旦投资者在债权人中分配资产时，支付了100美元的违约高收益债券的投资者平均可以收回42美元。
虽然有亏损，但这种情况并不代表全部亏损。
当债券违约时，它不会完全消失。 事实上，债券通常会继续以大幅降价的价格进行交易，有时会吸引“不良债务”的投资者，他们认为他们能够从公司资产的分散中获得比债券价格更高的收益。
这是一种通常只由复杂的机构投资者采用的策略。
默认值和市场表现
绝大多数违约都是在金融市场预计的，因此在实际公布之前可能会发生很多与违约相关的负面价格行为。 大多数违约发生在发行机构的信用评级被降级之前。 结果是，大多数违约发生在已经存在众所周知问题的实体发行的较低等级债券中。
赔率与AAA债券的违约评级相抵触。 在截至2011年的42年时间里，100％的Aaa级市政债券已向投资者支付全部预期利息和本金，而99％的Aa级债券是这样做的。 另外，从1920年到2009年，只有0.9％的AAA级公司债券违约。
根据这些数据，我们可以看到高评级债券往往不会违约 - 这反映了通常与高评级相关的强劲财务状况。 相反，大多数违约发生在评级较低的证券中。
什么样的细分市场最有可能发生违约？
发达市场政府债券（如美国国债 ），受美国政府支持的抵押贷款支持证券和信用评级最高的债券的违约风险最低。
据称，由于违约的可能性比利率变动更大地影响债券的信用风险很高。 具有高信用风险的债券往往在其基础财务状况改善时表现良好，但在财务状况减弱时表现不佳。 整个资产类别也可能具有较高的信用风险; 当经济增长时这些趋势表现良好，而在经济放缓时表现不佳。 最好的例子是投资级公司和市政部门的高收益债券和低收益债券 。
市场上这些领域的违约风险的影响是通过违约率或特定资产类别中债券发行在前12个月内违约的百分比来衡量的。 当违约率低或下降时，它对市场的信贷敏感部分往往是积极的; 当它高涨时，这些细分市场往往会滞后。
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底线
通过坚持高质量的个人证券或低风险债券基金，个人可以避免违约的影响。 积极的管理人员可以通过深入的研究来避免违约风险，但请记住，即使经理可以避免违约证券，但上升的违约可能会影响整个细分市场，并因此压力资金回报。 因此，违约会在一定程度上影响所有投资者，即使是那些没有持有个人债券的投资者。