这些评级包含了多种因素，例如发行人的财务状况和未来前景等，并允许投资者了解债券违约或未能按时支付利息和本金的可能性。
评级因素
债券评级机构考虑的具体因素包括：
发行人资产负债表的实力。 对于一家公司来说，这将包括其现金头寸的强度和总债务。 对于国家而言，它包括债务总额， 债务与国内生产总值比率 ，以及预算赤字的规模和方向变动。
发行人用支出后剩余现金支付债务的能力从收入中扣除。
发行人的业务状况。 对于一家公司而言，评级是基于目前的商业条件，包括利润率和收益增长，而政府发行人的评级则部分基于其经济实力。
发行人未来的经济前景，包括其监管环境，行业，抵御经济逆境的能力，税收负担等的变化的潜在影响，或在一个国家的情况下，其增长前景和政治环境。
标准普尔将其评级放在22个类别中，从AAA到D.惠誉在很大程度上符合这些债券信用评级，而穆迪采用了不同的命名规则。
一般而言，评级越低， 收益率就越高，因为投资者需要为增加的风险进行补偿。 此外，债券评级越高，违约的可能性越小。
解释评级
高评级并不能消除等式中的其他风险，特别是利率风险 。 因此，它可以提供有关发行人的信息，但不一定用于预测债券如何执行。 然而，债券价格在信用评级升级时倾向于上涨，而在评级下调时价格下跌。
收视率真的意味着多少？ 虽然它们提供了一般指导，但不应过分依赖它们。 请考虑一下来自Peritus Asset Management白皮书2012年4月发布的“ 高收益新案例”的引用：
“投资者应该了解评级机构自己对评级的评价，在各种披露中，评级机构提醒他们的评级是意见，不能单独依靠做出投资决策，不要预测未来的市场价格变动，并不建议购买，出售或持有证券。
因此，如果这些观点对于预测证券价格走向何方并不是投资建议没有任何价值，它们有什么好处？ 坦率地说，这是我们过去25多年来一直在问的问题。 我们认为评级机构是被动的，而不是主动的，但许多固定收益投资者几乎完全依靠这些评级来做出投资决策。“
债券信用评级类别
考虑到上述警告，以下是标准普尔采用的债券信用评级类别以及穆迪评级括号的解释：
AAA （Aaa）：用S＆P的话来说，这是最高评级，标志着“实现财务承诺的能力极强”。 美国政府获得了惠誉和穆迪的最高评级，而标准普尔将其债务评级调低一级。 截至2017年10月，四家美国公司，微软，埃克森美孚，自动数据处理和强生获得了AAA评级，而标准普尔在59个国家中排名10。
AA +，AA，AA- （Aa1，Aa2，Aa3）：该评级类别表示发行人具有“非常强大的履行其财务承诺的能力”。与AAA的差异非常小，并且这些债券非常罕见信用等级将默认。
从1981年到2010年，只有1.3％的原来评级为AA的全球公司债券最终违约。 请注意，债券通常会在实际违约之前经历评级下调。
A +，A，A- （A1，A2，A3）：标准普尔对此类别表示：“承担财务承诺的能力很强，但对经济状况和情况变化有一定影响。”换句话说，尽管微软或AAA政府发行人可以承受长期的经济衰退而不会失去偿还债务的能力，但对于“A”类证券而言，这更具问题性。
BBB +，BBB，BBB- （Baa1，Baa2，Baa3）：这些债券具有足够的履行财务承诺的能力，但更容易受到不利的经济条件或环境变化的影响。债券仍被视为“投资级别”的最后一级债券。评级低于该级别的债券被视为“低于投资级别”，或者更普遍的是“高收益”，这是市场中风险较高的部分。
BB +，BB，BB- （Ba1，Ba2，Ba3）：这是高收益类别中的最高评级，但BB评级表示对经济状况恶化和/或公司特定发展可能阻碍发行人履行其义务的能力。
B +，B，B- （B1，B2，B3）：B级债券可以满足其当前的财务承诺，但其未来前景更容易受到不利发展的影响。 这有助于说明信用评级不仅考虑当前的情况，还考虑到未来的展望。
CCC +，CCC，CCC- （Caa1，Caa2，Caa3）：目前这一级债券目前处于脆弱状态，用标准普尔的话来说，“依靠有利的商业，金融和经济条件来满足财务承诺”。 惠誉使用单一的CCC评级，没有像标准普尔那样将其分为正负差异。
CC （Ca）：与评级为CCC的债券一样，该级别的债券目前也很脆弱，但面临更高的不确定性。
C ：C级债券被认为最容易违约。 通常情况下，这个类别只适用于特殊情况下的债券，例如发行人破产但目前付款仍在继续的债券。
D （C）：最差评级，分配给已经违约的债券。
变化的景观
近年来，大公司更愿意接受债务，作为努力提高股东的感知价值的一部分。 1992年，98家美国公司持有标准普尔的AAA信用评级。 到2016年，只有两家公司保持AAA评级。