可以提前赎回的债券的风险和回报
对于借款人来说，早日偿还贷款有一些明显的优势。 但对于欠款的人来说，提前付款并不是那么好。
在债券的世界里，方程是一样的。
提前付款对债券发行人（借款人）有好处，但对债券买家（贷款制造商）来说不是那么好。
听到呼叫
当你购买债券时，你会锁定资金以换取特定的回报率。 例如，如果您购买一种安全的15年Aaa级公司债券，支付4％，那么您预计在未来15年内收取4％。
在大多数情况下，出售债券的公司已同意在未来15年向您支付4％的费用。 但有时债券卖家有权改变主意并提早“叫”债券 - 偿还本金并在贷款到期前结束贷款。
这种债券被称为“可赎回”。它们在公司市场中相当普遍，在市政债券市场中非常普遍。
可赎回债券的风险
乍一看，购买可赎回债券不会比购买任何其他债券风险更大。 但有理由谨慎。
- 首先 ，可赎回债券使投资者面临 “ 再投资风险” 。
利率下降时，发行人倾向于发行债券。 对于一个认为自己已经锁定利率和安全水平的投资者来说，这可能是一场灾难。
让我们再来看看那个安全的AAA级公司债券，每年支付4％的费用。 想象一下，联邦储备银行开始降息。 突然，15年期Aaa评级债券的到期利率下降到2％。 债券的发行人关注市场，并决定偿还那些旧债券并以2％再次借款是最有利的。
投资者将获得该债券的原始本金 - 1,000美元。 但是你将无法再投资该委托人并与你获得的回报相匹配。 现在，您必须购买评级较低的债券才能获得4％的回报，或购买另一个AAA级债券并接受2％的回报。
- 其次 ，债券市场的内部人士知道，新手投资者最常犯的错误之一是在次级或场外市场购买可赎回债券，因为利率正在下降，并且作为“赎回日期” - 当天发行人有权收回债券 - 方法。
在这种情况下，投资者可以支付1000美元，支付佣金，然后立即发现该债券被调用。 他仍然会拿回他的1000美元，但他会付出一笔佣金。
你应该购买可赎回债券吗？
购买任何投资都需要您对潜在风险进行权衡。
事实是，对于入门级投资者而言，可赎回债券可能太复杂而无法考虑。 例如，二级市场中可赎回债券的价格与其他债券的价格差别很大。 当利率下降时，大多数债券价格上涨。 但可赎回债券价格实际上在利率下降时下降 - 这种现象称为“价格压缩”。
但尽管有这些怪癖，可赎回债券为经验丰富的投资者提供了一些有趣的功能。
如果你正在考虑可赎回债券，你会想看看两个重要因素。
- 你认为现在和通话日期之间会发生什么利率？ 如果您认为利率会上涨或保持稳定，您不必担心被调用的债券。
- 但如果您认为利率可能下降，您将需要以可赎回债券获得额外风险的报酬。 所以去逛逛吧。
可赎回债券支付稍高的利率以弥补额外的风险。 一些可赎回债券也有一个特点，即在被叫时会返回更高的面值，即如果债券被调用，投资者可能获得1050美元而不是1,000美元。
所以要确保你购买的债券能够提供足够的回报来弥补额外的风险。