公司债券受信用风险或相关发行人违约风险以及利率风险或普遍利率影响的影响。
风险和公司债券
公司债券的违约风险相对有限，尤其是在评级较高的债券中。
根据固定收益投资管理公司Asset Dedication LLC进行的一项研究，公司债券的风险值得多元化长期投资者的附加收益。 在40年（2009年结束）中，全部Aaa和Aa级公司债券中的98.96％已向投资者交付了全部预期利息和本金。 Aaa和Aa是两个最高的信用评级。 即使在经济困难时期，高质量的债券往往表现优于低质量的证券，因为相关发行人有足够的财务实力在恶劣条件下继续支付款项。
但是，对于评级较低的发行人来说，这也是不能说的。 以下是一份表格，显示1970 - 2009年期间发行后头十年内每个信用等级发行人拖欠的债券的百分比（也就是说，未能做出利息或本金付款）。
Aaa，Aaa和A被视为投资等级，而其余的等级低于投资等级或高收益。 请记住，拖欠的债券并不一定是零 - 投资者通常会期望一定程度的复苏。
- Aaa：0.50％
- Aa：0.54％
- 答：2.05％
- Baa：4.85％
- 巴：19.96％
- B：44.38％
- Caa-C：71.38％
回顾更进一步，本表显示了同样的措施，但从1920年到2009年这段时间：
- Aaa：0.9％
- Aa：2.2％
- 答：3.3％
- Baa：7.2％
- 巴：19.2％
- B：36.4％
- Caa-C：52.8％
从这些数据中得出的结论是，个人债券投资者可以通过关注个人证券选择来显着降低违约概率。 在其研究中，资产专用说明涉及评级较高的问题，“预期违约率较低的唯一投资是国债，CD和（代理证券），这也为投资者提供了较低的收益率。”
同时请记住， 经济环境的变化会带来额外的风险。 当经济放缓时，公司债券往往会滞后，因为投资者越来越担心发行人的基本业务将保持足够强劲，以使其能够支付全部利息和本金。
最后，记住公司债券基金的投资者违约风险较低是很重要的。 在这种情况下，实际违约的风险更不值得考虑，因为大多数投资组合往往在数百种个人证券中多元化。 结果，一个默认值只有很小的影响。
利率风险
即使没有实际的违约，更广泛的因素可以发挥作用。
无论个人发行人的实力如何，可能给公司债券表现带来压力的两大风险是：
- 现行利率 ：由于公司债券的定价依据是“ 收益差价 ”与美国国债 - 换言之，它们相对于政府债券而言的收益率优势 - 政府债券收益率的变动直接影响公司债券的收益率。 长期公司债券对利率风险比短期问题更敏感。
- 投资者对风险的总体看法 ：虽然有利的头条新闻让投资者更愿意承担增加持有公司债券的风险，但全球经济的混乱可能导致市场参与者变得更加厌恶风险并促使他们寻求更安全的投资。
债券基金对利率风险特别敏感，因为与个别债券不同，它们没有到期日 。
通过这种方式，基金可能会失去价值，投资者在未来的某个时间点并不确定收回所有的本金。
你可以失去多少？
由于基金是许多个别证券的投资组合，其价格根据当时的市场情况而波动，因此其价值可能会出现大幅波动。 2008年，在金融危机高峰期间，最大的投资级公司债券ETF - iShares iBoxx $ InvesTop投资级公司债券ETF（股票代码：LQD） - 在数周内下跌15％。 这是近代史上最极端的例子，但它表明公司债券的确可能存在一个有意义的下行。
底线
任何具有高信用评级的公司债券都会违约的风险可以忽略不计，尽管当然，任何人将现金投入单个企业问题需要做大量的研究。 虽然了解上面讨论的默认数据非常有用，但请不要忘记债券基金和ETF仍然提供与发行人违约无关的风险。