消毒101
消除通货紧缩比通货紧缩更普遍。 乍一看，较低的通货膨胀率似乎是积极的 - 事实上通常对于那些拥有债券的人来说，因为它增加了他们的真实（通货膨胀后）回报率 - 但这可能并非总是如此。 在许多情况下，通货膨胀率下降意味着增长放缓和失业率上升。 一定程度的通货膨胀是一个积极的事态发展，表明经济状况良好。
然而，通货膨胀开始迅速上升，相对于商品和服务的现金价值下降，迫使人们花费而不是节省。 增加的支出导致更多的通货膨胀，最终导致恶性通货膨胀 - 这是一种极其不利的情况，常常伴随着社会动荡。 在最极端的情况之一中，德国经济后的恶性通货膨胀被普遍认为是推动纳粹最终上台的因素。
通货紧缩101
当通货膨胀降至零以下时，据说经济处于通货紧缩状态。 再说起来，这可能起初看起来像是积极的一面 - 如果一辆满载食物的购物车今天花费150美元，那么明天它的价格是140美元怎么了？ 问题在于，随着商品和服务价格的下降，现金的相对价值出现了攀升。
这导致消费者推迟支出，进而导致经济进一步疲软。 这可能导致“通缩螺旋”，这是一个自我强化循环，消费下降导致生产设施投资减少，从而导致失业率上升和消费持续下滑。
这一恶性循环最具戏剧性的例子之一发生在大萧条期间，其最低点的通货紧缩呈双位数字。 最近，日本在1990年房地产泡沫破裂之后与通缩斗争。该国一直无法恢复正常的通货膨胀条件，促使2013年诞生“安倍经济学”，或大规模刺激和货币印刷政策实施日本首相安倍晋三。
消减通货紧缩和金融市场
消融不一定是金融市场的负面因素。 当通货膨胀率下降时， 股票往往可以并且往往表现良好。 债券可能会在通货紧缩的情况下提供高于平均水平的回报，因为这会让央行降低加息可能性并降低可能性。
请记住，当通货膨胀率很高时，反通货膨胀是积极的。
然而，通货膨胀率越接近于零，市场对通货紧缩将越来越不舒服，因为它引发了通缩的幽灵。
造成这种差异的原因是通缩对经济和金融市场来说是一个非常具有破坏性的条件。 在通货紧缩期间，股价可能表现不佳。 这不一定仅仅是通货膨胀的直接结果。 它也可能源于通常伴随通货紧缩的其他趋势（如严重衰退，社会动荡等）。
另一方面，由于各种原因，债券往往在通货紧缩时期表现良好：增长缓慢，未来通胀预期降低，央行有利的政策以及“ 向质量转移”转向更安全的投资。 此外，通货紧缩意味着贷方（即债券买家）可以在债券有效期内以现金偿还借款人（即债券发行人）的现金。
底线
消除不良和通货紧缩是两种截然不同的动物。 通货膨胀不一定是破坏性的，只要绝对通胀水平保持正值，通货紧缩就是。 当您听到财务媒体中使用的两个术语时，请务必牢记这一差异。