收益曲线的定义与解释
收益率曲线是一幅图表（绘制在图表上），显示了不同期限债券的收益率 - 通常从3个月到30年不等。
已知短期债券的收益率较低，而长期债券的收益率通常较高。
因此，收益率曲线的形状（Y轴表示利率上升，X轴表示增加的持续时间）是从左下侧开始并上升到右上侧的线。 这条曲线被称为“正常”收益率曲线。
影响收益率曲线的因素
记住债券价格和收益率方向相反 ，不同的因素影响收益率曲线两端的走势。 短期利率 - 也被称为收益率曲线的“短期” - 往往受到政府将来做什么的影响，或者特别是对美联储政策的期望。 这些短期利率通常会在美联储预期升息时上涨，并在预期降息时下跌。
长期债券 - 曲线的“长头” - 在一定程度上也受到美联储政策前景的影响，但其他因素在推动长期收益率上涨或下跌方面发挥着作用。
其中最重要的是通货膨胀前景，经济增长，供求关系和投资者对风险的一般态度。
总的来说，增长放缓，通货膨胀率低和风险偏好下降有助于长期债券的价格表现（并导致收益率下降）。 相反，更快的增长，更高的通货膨胀率和更高的风险偏好会损害业绩（并导致收益率上升）。
所有这些因素同时推动和拉动以影响长期债券的方向。
收益率曲线的形状
收益率曲线总是根据一般市场条件的变化而变化。 由于长期利率上涨快于短期利率（因此表明长期债券与短期债券相比表现欠佳），因此可能会贬值 。 相反，收益率曲线可能趋于平缓 ，这意味着短期利率上涨的速度高于长期利率（因此表明长期债券相对于短期问题的表现优异）。
很少，收益率曲线可以颠倒 。 当短期债券实际上产生的不仅仅是长期问题时，或者当曲线趋于向下，向右而不是向上时，就会发生这种情况。 当投资者预期经济增长率大幅放缓，通胀率下降以及美联储未来降息时，通常会出现倒收益率曲线。