什么是CMBS？
CMBS是在银行在其账簿上收集一组贷款时将其捆绑在一起，然后以证券化形式作为一系列债券出售时创建的。 每个系列活动通常会以“ 分批 ”的形式进行组织 - 思考“细分” - 从最高评级，最低风险的CMBS或“高级问题”到最高风险，最低评级的CMBS。
高级问题首先是接受本金和利息支付，而最初级的问题将是第一个在借款人违约的情况下承担损失的问题。 投资者根据他们期望的收益率和风险承受能力选择投资哪个问题。
CMBS回报潜力
贷款证券化在很多方面都很有用。 它使银行能够提供更多的贷款，为机构投资者提供更高收益的政府债券替代品，并使商业借款人更容易获得资金。
CMBS为投资者提供了一种替代房地产投资信托或房地产投资信托的方式，作为投资美国房地产市场的便捷方式。
两项投资之间存在显着差异。 REITS是股票，而CMBS是债务证券。 CMBS或REIT的优势在于CMBS提供了有保证的回报率，而REIT则没有。
CMBS是在2008年金融危机趋于更大并且以更严格的承保标准为特征之后编写的。
CMBS在债券市场上的另一个可能的优势是它们通常会提供比公司或政府债券更高的回报。
支持CMBS的贷款通常是固定期限的。 借款人不能早日偿还他们，而不受罚。 因此，CMBS的抵押贷款风险通常远低于住宅抵押贷款支持证券 - 在单户住宅抵押抵押的证券。
预付款风险是因为利率下降可能导致借款人再融资，并因此早于预期偿还旧抵押贷款。 这会导致投资者收益率低于预期。
CMBS的风险
与公司债券一样 ，商业抵押贷款支持证券有违约的风险。 如果相关借款人未能偿还本金和利息，CMBS投资者可能会遇到损失。 个别问题的风险可能因贷款起始地区的特定地区以及签发日期的不同而有所不同。
例如，在市场高峰时期或者在承销标准低的时候发布的商业抵押贷款支持证券可能会带来更高的风险。
CMBS也可能受到房地产市场疲软的负面影响，如2008年和2009年的情况那样。在2008年金融危机之后，CMBS贷款枯竭，但随着市场条件的改善，CMBS贷款逐渐回归。
CMBS为投资者提供了投资美国房地产的合法方式，但如果他们的评级不准确或不诚实，他们可以向购房者展示 与2008年大衰退对 美国经济构成威胁的灾难性次级住房抵押贷款证券一样无偿的风险。
如何投资CMBS
尽管您可以想象投资于商业抵押担保证券，但这些担保通常仅限于富有的投资者，投资实体或交易所买卖基金或ETF的管理人员。 一些专门从事MBS业务的ETF和至少一家 - iShares安硕巴克莱CMBS债券基金（代码：CMBS） - 仅投资于商业抵押贷款支持证券。
对散户投资者而言，这些ETF可能是投资这些债券的最佳方式，因为它们在没有大量投资的情况下呈现出合理的多元化风险。
在考虑特定MBS投资，尤其是CMBS投资之前，请查看基金的表现以及MBS的一般历史表现。 确保你对潜在的风险感到满意。
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