了解使用美国国债通胀保护证券公式
什么是TIPS？
就像普通的美国国债一样，TIPS为投资者提供固定利率收益，每半年支付一次利息。 关键区别在于：调整TIPS的本金以反映消费者价格指数（CPI）的变化，然后利用调整后的债券价值计算利息支付。
这种支付随着通货膨胀而增加，但在通货紧缩的情况下（即价格下跌）会减少。 投资者收到的本金数额是她的原始投资额外加上任何上调。 总之，委托人随CPI上升，而票面利率代表投资者的“实际收益”，或者高于通货膨胀率。
相比之下，普通香港债券不具有这种通胀保护。 由于投资者完全置身于通胀对基础债券的影响，他或她要求保费 - 较高的利率，可以被认为是对通货膨胀的“保护” - 拥有国债而不是TIPS。
用TIPS计算通胀预期
这种风险溢价可以通过比较相似成熟度的国库券和库务署通货膨胀保护证券（TIPS）的收益率差异来计算。 结果表明投资者需要保护的金额，这反过来又告诉我们通胀预期可能会有多大。
例如，如果五年期国债收益率为3％，而五年期TIPS收益率为1％，那么未来五年的通胀预期大致为每年2％。 同样，使用两年或十年的问题会告诉我们对这些时期的期望。 这种差异通常被称为“盈亏平衡”通货膨胀率。
查看方程的另一种方法是：
国债收益率= TIPS收益率+预期通货膨胀率
因此，我们很容易找到市场对未来通胀率的预期，至少在理论上是如此。 这仅仅是“理论上”的原因是因为两种证券之间的差异导致市场扭曲，从而阻止这种计算提供确切的结果。 TIPS的交易量远低于国债，所以收益率差异通常会由于技术因素与通胀预期无关而改变。 因此，收益差距可以作为指导，但不能作为当前预期的绝对指标。
跟踪通胀预期的ETF
投资者实际上可以交易通胀预期，因为四个交易所交易基金 （ETF）追踪10年期国债和10年期TIPS之间的差距：
- ProShares 30年TIPS / TSY差价合约（RINF） ：追踪TIPS-国库券差价，无杠杆。 预期上涨时，该基金的股价应该会上涨。
- ProShares短期30年TIPS / TSY差价（FINF） ：跟踪TIPS-国库券差价的反转 ，无杠杆。 这个基金在通胀预期下降时上升。
- UltraPro 10年TIPS / TSY利差（UINF） ：追踪TIPS-Treasury利差，三次杠杆。 该基金的股价应该比差价上涨三倍。
- UltraPro短期10年TIPS / TSY差价（SINF） ：追踪TIPS-国库券利差的三倍杠杆。 该基金的股价应该上涨三倍于价差的倒数。
请注意，这些ETF可能具有高于平均水平的管理费用。
关于Money不提供税收，投资或金融服务和建议。 所提供的信息没有考虑任何特定投资者的投资目标，风险承受能力或财务状况，可能并不适合所有投资者。 过去的表现并不预示未来的结果。 投资涉及风险，包括可能的本金损失。