资产支持证券
以下是它的工作原理：当消费者提取贷款时，他们的债务成为贷款人资产负债表上的资产。
反过来，贷方可以将这些资产出售给信托或“特殊用途工具”，将这些资产打包成可在公开市场出售的资产支持证券。 消费者的利息和本金支付“通过”给拥有资产支持证券的投资者。 通常情况下，单个证券被收集到“ Tranches ”或其他类似的贷款期限和违约风险范围的其他贷款组。
获得获取和惠益分享发行人的好处是，发行人从资产负债表中取消这些项目，从而获得新资金的来源以及追求新业务的更大灵活性。 买方（通常是机构投资者）的好处是，他们可以获得相对于政府债券的额外收益，并增加投资组合的多样化 。 虽然这是一个有价值的目标，但从历史上看，一些获得ABS的投资是非常糟糕的 - 这是2007年底开始发起大衰退的持有次级抵押贷款的ABS的崩溃。
ABS市场最初在20世纪80年代发展起来，并且现在它已经发展成为美国债务市场的重要组成部分。 美国ABS指数创建于1992年，此时资产类别被添加到雷曼美国总指数债券 - 投资级债券的基准，现称为巴克莱美国总债券指数。
在过去的十年中，资产支持证券占指数的2.5％至7％。
只有经济上复杂的富有个人投资者才应该直接购买个人资产支持证券。 评估相关贷款需要大量的研究，并且获取必要的数据并不总是直截了当的。 但是，如果您拥有债券共同基金 ，特别是指数基金 ，那么投资组合在ABS中的权重可能性很大。 还有一些专门用于资产支持证券的交易所交易基金 ，其中包括Vanguard抵押支持证券ETF（VMBS），该基金持有Ginnie Mae（GNMA），Fannie Mae（ FNMA）和Freddie Mac（FHLMC），成熟期从3年到10年不等。 这是一个相对安全的ABS基金，管理费低0.10％。
ABS风险
ABS承担一定的预付风险，这是投资者会因为借款人提前还清贷款而导致现金流量减少的机会，特别是在利率下降的情况下，借款人可以用新的较低利率贷款为现有贷款再融资。
ABS证券的混合历史表明，即使购买AAA或AA评级的ABS，也需要谨慎行事，因为过去穆迪和其他公司的信用评级并不总是可靠的。
仅从Vanguard等大型知名发行商购买ABS ETF并投资于投资级产品也是明智之举。
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