如何抵押债务义务带来了华尔街和世界
简短的版本：当一家金融机构（如银行）承担大量借款人欠的债务时，创建抵押债务债务 ，将它们放在一个“池”中，根据风险称为“分类”将该池划分为不同类别“然后将这些付款出售给对冲基金等投资者。
长版：被认为是信用危机的主要原因， 担保债务债务债券（简称CDO）是一种被称为资产支持证券或ABS的投资品，因为它们在华尔街通常被称为。 债务抵押债券的价值来自于抵押贷款，公司债券， 市政债券等固定收益投资的基础投资组合（集合），或者华尔街决定将其打包为特定CDO的任何其他投资。
使事情复杂化的是， 债务抵押债务被分成几组，即所谓的分档。 单词tranch来自法国的“切片”或“碎片”，代表着同一个作品集的不同部分。 举例来说， 债务抵押债券的高级交易将享有最安全的地位。 如果抵押债务债务的基础资产开始变坏 - 例如，房主停止偿还抵押贷款 - 最初级的债券将首先吸收损失。
假设你拥有一家名为北星银行的银行。 你将一组具有类似特征的价值5亿美元的住房抵押贷款打包成新的担保债务债务 - 在华尔街你会给它一些平淡无奇的名字，例如北极星银行公司房主系列CDO。
您使用所谓的瀑布资本结构，并将抵押债务义务分为五个部分：
CDO的A部分 - 吸收抵押债务组合中首20％的损失
CDO的B部分 - 吸收抵押债务组合中第二个20％的损失
CDO的C部分 - 吸收抵押债务组合中第三个20％的损失
CDO的D部分 - 吸收抵押债务组合中第四个20％的损失
CDO的E部分 - 吸收抵押债务组合中第五个也是最后20％的损失。
如果你是银行，你可能会想自己保留CDO的Tranche E，因为这是最安全的。 即使有一半的借款人没有支付款项，你仍然会收回你的钱，你的投资将保持健全。 但是，您可能会出售抵押债务债务 A，B，C，甚至可能是D，因为您可能会产生大量现金和费用，以便重新投入银行工作或向您的银行付款股东作为 股息 。
那么这些如何导致全球金融危机呢？ 银行，保险集团，对冲基金和其他机构利用大量借入资金投资抵押债务 。
与此同时，包装在一起的人们开始接受质量较差的资产，因为住房市场繁荣，因为时代很好，金钱流动自如。
当房价下跌，经济下滑，人们无法支付账单时，整个事情就像一堆用汽油覆盖的干草。 部分原因是被称为按市场划分的规则。
按市值计算和抵押债务的背后理论是，会计师希望投资者能够在公司资产的价值中粗略地了解，如果他们不得不在当前市场条件下出售所有东西的话。 问题在于，许多银行或机构在全面崩溃期间不会出售自己的资产，因为他们有资源继续持有 - 在某些情况下继续购买 - 这些证券。
当信贷危机开始时，一些惹上麻烦的机构不得不以甩卖价出售坏CDO。 根据现行的会计准则，这就要求所有人都要在账本上承受巨额损失，即使他们在那之前没有经历过任何损失。 银行必须维持一定比例的权益，以贷给他们的贷款金额。 即使只是在纸面上，这些注销也会减少银行根据这些股权比例可以贷出的资金数额。
这创造了金融界已知的死亡螺旋或负反馈循环。 随着写字生成更多的写下来，问题开始滋生。 这导致银行担心他们的竞争对手会破产，所以他们也停止向对方借钱。