市盈率，PEG比率和股息调整后的PEG比率
股票作为比例所有权
彼得林奇已经讨论过股票在经营企业中占有基本比例的概念，而股票市场实际上是一场拍卖。
他强调了潜在的商业企业实力的重要性，他认为，长期持有该股票时，他最终会在公司的股价表现中发挥作用，并且相对于公司的市场价格支付合理的价格。
解读股票的市盈率
彼得林奇撰写了许多流行的投资书籍，包括华尔街的One Up。 在“ 华尔街独立报”上提供的经验教训中，林奇给出了一个关于对公司投资前景进行高级估值的首选指标的简单直接解释。 他计算了特定股票的市盈率或市盈率，并将结果解释如下，直接从他的书中引用：
“任何价格公平的公司的市盈率都与其增长率相等......如果可口可乐的市盈率是15，那么你预计公司每年的增长率约为15％等等。但是，如果市盈率低于增长率，那么你可能会发现自己很便宜，例如一家公司，一年增长率为12％，而市盈率为6，另一方面，一家年增长率为6％，市盈率为12的公司则没有吸引力，并且将会下降......总的来说，一个P / E比率为增长率是非常积极的，而增长率是增长率的两倍是非常不利的。“
之后，Lynch继续对标准市盈率公式进行一些调整，以提供更深入的公司业绩分析：
“一个稍微复杂的公式使我们能够将增长率与收益进行比较，同时也考虑 股息， 找到长期增长率（比如X公司的股票是12％），增加股息收益率（X公司支付3％ ）除以P / E比率（X公司为10），12加3除以10即为1.5 ...小于1就不好了，1.5可以，但是你真正想要的是一个2或更好的公司，一个拥有15％的增长率，3％的股息和6的市盈率的公司将拥有惊人的3。
这一切意味着什么？ 实际上，彼得林奇向读者介绍了他所开发的两种股票分析概念，即PEG比率和股利调整后的PEG比率，它们是更先进，更具信息含量的市盈率版本。
价格与盈利比率简介
市盈率或市盈率是指将公司当前的股票价格除以基本或摊薄后的每股收益 。 由此产生的数字有效地告诉你，你可以期望投入到一家公司能够获得1美元的收入。 例如，如果一家公司的市盈率为20，那么投资者就会认为他们会以每股20美元的价格支付公司1美元的盈利。 换句话说，以20倍市盈率交易的股票交易量是其年收益的20倍。 有些人称市盈率是价格倍数或盈利倍数。
考虑市盈率的另一种方式是，它告诉你，鉴于你目前或想要的投资，如果一家公司没有增长并且收益保持完全一样，那么需要多少年时间才能从基础收回当前投资仅仅是利润，忽略了任何税收你必须支付股息收到。
市盈率可以使用历史收益（即所谓的追踪市盈率）或预测市盈率的预测收益来计算。
林奇的PEG比率
彼得林奇制定了PEG比率，试图通过考虑未来收益的预测增长率来解决P / E比率的缺陷。 这样，如果两家公司以15倍的收益进行交易，其中一家公司的增长率为3％，而另一家的增长率为9％，则可以将后者确定为更好的交易方式，并有更高的回报率。 PEG的公式是：
PEG比率=市盈率/公司盈利增长率
为了解释这一比率，1或更低的结果表示该股票按照其增长率的平价或低估计算。 如果这个比率高于1，那么传统观点认为股票相对于其增长率被高估。
许多投资者认为，PEG比率比公司价值比P / E比率更全面。
股息调整后的PEG比率
进一步分析，股息调整后的PEG比率是一个特殊的指标，它考虑了PEG比率，并试图通过分红来提高它，因为股息构成了很多股票总回报的主要部分。 这在投资蓝筹股以及某些特定企业如主要石油公司股票时尤为重要。 再投资股息，特别是在股市崩盘时，可以创造出被称为“回报加速器”的受人尊敬的学者，从而大大缩短恢复损失所需的时间 。 如果您以19倍的收益购买股票，而这只股票的增长率只有6％，那么它可能看起来很贵。 但是，如果它派发可持续的8％的股息，这显然是一个更好的交易。 按照以下方式计算此度量标准：
股息调整后的PEG比率=市盈率/（盈利增长+股息率）
例如，假设您投资XYZ公司，目前交易价格为每股100美元。 去年的收益为每股8.99美元。 首先，计算其市盈率：
XYZ市盈率= $ 100 / $ 8.99 = 11.1
接下来，假设您通过研究发现XYZ预计未来三年的收入增长9％。 现在计算PEG比率：
XYZ PEG比率= 11.1 / 9 = 1.23
但是，这并不影响XYZ的2.3％的股息收益率。 将这些信息加入股利调整后的PEG比率可得出以下结果：
XYZ股息调整后的PEG比率= 11.1 /（9 + 2.3）= .98
在比较结果时，您会发现在调整股息后，XYZ的股票比仅依靠PEG比率结果时可能会想到的要便宜。
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