PEG，P / S，Forward P / E和P / B比率如何适用于零售股票
考虑增长
虽然市盈率是有用的，但它只能告诉我们股票相对于去年的收益有多便宜。
在零售市场，消费者的心血来潮不断变化，去年的业绩可能无法告诉我们多少。 这个问题的一个明显的解决方案是将增长纳入方程。
最简单的方法是通过“远期P / E”，这是一种P / E，它使用未来12个月的预计收益（而不是上一年的净收入）。 大多数投资网站将在股票报价页面上列出远期市盈率; 它是通过将股票价格除以其预计每股收益来计算的。
影响增长的另一个流行估值工具是价格与收益增长比率或PEG比率。 由传奇投资者彼得林奇引人瞩目的PEG，是影响股票预期增长率的因素。 通常情况下，它是通过将股票的市盈率除以其预测的增长率在下一年（尽管偶尔使用五年预测）来计算的。
对于PEG，高P / E股票可能比低股票便宜。
如果一只股票的市盈率为20，且增长率为20％，那么该股票的PEG将为1.另一只以10％的市盈率交易，以5％的增长率交易的股票将具有PEG因此，市盈率较低的股票（10）将会更加昂贵。
虽然PEG和Forward P / E都是影响增长的因素，但它们都有问题。
两者都依赖于分析师对收益和未来增长率的一致估计，这些估计往往不准确，并且基于过去的表现充满偏见。 所以用它们作为指导，而不是故障安全，并将增长预测视为宽松的范围，而不是保证。
P / S比率
一个最终的基本评估工具是价格与销售比率，或者市销率。 P / S和P / E一样，没有考虑到增长，但它仍然是零售股票的有价值工具。 P / S比率是通过其顶部收入而不是收入来衡量股票的估值。 要获得公司P / S，请在过去的十二个月（TTM）期间将其股票价格除以销售额。 像大多数评估工具一样，数字越低越好。
P / S的支持者喜欢这样的事实，即它不包括收入，这种收入可能因一次性收费而波动，并且比销售更容易操纵。 P / S比率在零售业中也可能比其他行业更有用，特别是零售增长股。
例如，看看Amazon.com。 这家网上零售商近年来有意地牺牲了其收入，通过大幅度降低其业务投资的价格，从多个竞争对手手中夺取市场份额。
亚马逊仍处于增长模式，因此它看重的是市场份额超过收益。 鉴于这一事实，亚马逊的P / E比其P / S看起来更高。
少了什么东西？
在本系列中被省略的一种流行评估工具是账面价值。 由价值投资之父本格雷厄姆着名的账面价值是企业资产的价值。 受欢迎的价格与预订比率将股票价格除以账面价值。 就像P / E，PEG和P / S一样，数字越小越好。
但出于多种原因，账面价值和市帐率在零售股票方面的用途有限。
- 并非所有零售商都携带有形资产，如起重机和房地产。 虽然这些“资产”似乎比资产负债表上的无形资产更有价值，但它们往往是一个巨大的负担。 例如，Netflix就能够让Blockbuster退出市场，因为它没有Blockbuster店铺“资产”的间接成本。 事实证明，这些商店是伪装成资产的责任。 直到最后，Blockbuster的账面价值比Netflix更具吸引力。
- 一些像耐克这样的零售企业在品牌中发挥了其价值。 一个强大的品牌不是以有形的账面价值衡量的，一般来说很难估值，但耐克的品牌比任何有形资产都更有价值。
考虑到这一点，您可能希望在分析零售股票时跳过账面价值。 我们讨论的其他工具是复杂的评估难题; 没有一个是完全准确的，你最终可能会在分析中使用它们或更复杂的工具。 与所有投资项目一样，估值是平等的部分艺术和科学。 基本面将为您指出正确的方向，但最终您必须对股票的公允价格进行调整（或不是）。