看基本分析的两个子集
什么是自上而下的投资？
采用自上而下投资方法的投资者在开始他们的分析之前，首先考察宏观经济因素，然后再逐步回归个股。
例如，一位自上而下的投资者可能会从哪些国家经济增长最快的国家开始分析。 然后，他们可能会考察这些经济体内的各个部门以寻找最佳机会。 最后，在实际做出投资决策之前，他们会考虑这些特定部门内的个别公司。 投资者也可能会考虑其他宏观经济因素，例如经济或商业周期。
大多数自上而下的投资者是宏观经济投资者，专注于利用交易所交易基金 （ETF）而不是单个股票的大趋势。 他们往往比自下而上的投资者拥有更高的营业额，因为他们更关注市场周期而非个股。
这意味着他们的策略更多的是动力和短期收益，而不是任何一种基于价值的方法来找到被低估的公司。
自上而下的投资者受益于在特定国家 ，地区或部门获得多元化资产组合，因为他们使用资金进行曝光。
主要缺点是他们对其投资组合的最终构成的控制相对较少，除非他们投资个人股票或债券。 他们的投资组合如果专注于特定国家或部门而不是多元化，也可能具有集中风险。
什么是自下而上的投资？
采用自下而上方法的投资者通过查看各个公司开始分析，然后根据其特定属性构建投资组合。
例如，自下而上的投资者可能会筛选低市盈率 （P / E）的股票，然后审查符合该特定标准的公司。 然后，他们将更深入地了解筛选器上出现的每家公司，并根据其他基本标准对其进行评估。 投资者也可能依赖外部因素，例如阅读分析师研究报告和意见以获得更多见解。
大多数自下而上的投资者都是微观经济投资者，他们在构建投资组合时专注于公司的特定属性。 他们往往是买入和持有的投资者，因为他们花费大量时间研究个股，而不是围绕这些股票的环境。 这意味着他们的投资可能需要较长时间才能完成，但在管理风险和最终增加风险调整后的回报方面可能更有效。
自下而上的投资者受益于在行业和地域方面多元化的投资组合，他们知道投资组合的每个组成部分都符合投资目标。 缺点是他们正在筛选的基本属性必须产生高于市场的回报才能获得成功。 例如，长期来看，低P / E比率可能不会超越标准普尔500指数指数。
什么是最佳方法？
没有一种方法适合所有投资者，自上而下或自下而上的投资决策主要是个人偏好问题。 但值得注意的是，这两种投资风格并不相互排斥。
在构建多元化投资组合时，许多投资者将自上而下和自下而上的投资结合起来。
例如，投资者可能会从自上而下的方法开始，寻找一个在未来一两年内可能会看到快速增长的国家。 然后，他们可能会采取自下而上的方法，寻找特定的投资，例如低市盈率或高收益率的公司 。
成功使用这些技术的关键是确定正确的标准并在更广的范围内对其进行分析。 例如，如果某一特定国家的市盈率降低，可能是由于宏观经济风险因素较大，如即将举行的选举或冲突等。 投资者在做出投资决策时必须仔细考虑所有这些因素，以避免造成任何代价高昂的错误。