非理性繁荣的隐患
艾伦格林斯潘报价
美联储前主席艾伦格林斯潘在1996年的一次演讲中首先向美国企业研究院发表了这句话。
格林斯潘在“民主社会中的中央银行业挑战”中询问央行官员如何判断资产价值是否过高。
“但是，我们怎么知道非理性繁荣何时会使资产价值过度升级，然后这些资产价值会随着日本在过去十年中的收缩而出现意想不到的长时间收缩？” （来源：“对美国企业研究所的演讲”，艾伦格林斯潘，1996年12月6日）
格林斯潘指出，低利率创造了稳定的收益。 这导致了投资者的自满。 他们在追求更高的回报时忽视了风险。
然后他问央行是否应该用货币政策来解决非理性繁荣问题 。 当时，美联储并不关注股市甚至房地产价格。 不过，他确实注意到，中央银行家必须参与其中，才能感觉到投机狂热正在推动危险的泡沫。
他总结说，当股票市场或任何资产类别影响经济时，央行行长必须参与其中。
格林斯潘使用“非理性繁荣”一词使股票市场在第二天骤然下跌。 投资者担心美联储将加息以放缓经济。
罗伯特希勒书
2000年，耶鲁大学教授和行为经济学家罗伯特J.席勒撰写了一本名为“非理性繁荣”的书。 这本书因为它解释了2000年造成科技股泡沫的羊群心态而闻名，他还预测随后的导致2001年经济衰退的股市崩盘 。
他在2005年发布了第二版。它预测了房地产泡沫和随后的崩溃。 席勒还指出了2001年的经济衰退如何造成了金融危机。 由于投资者对股市下跌失去信心，他们投资于房地产。 这最终导致了那里的泡沫。
危险
非理性繁荣的风险在于它会造成资产泡沫 。 这是隐藏的，因为看起来价格正在上涨的原因是有道理的。 但任何事情都可能破坏泡沫。 结果，当资产价格回归到现实世界的价值时，贪婪的狂热变成了恐慌。
投资者不惜任何代价卖出，将价格低于实际价值。 然后崩溃传播到其他资产类别。 最终，它可能会放慢经济增长并造成经济衰退。 请参阅股市崩盘是否会导致经济衰退？
例子
最新的繁荣与萧条周期发生在2014年的油价 。在6月达到100.14美元后，2014年12月26日，西得克萨斯中质原油价格暴跌15％至53.45美元。
这是2014年的最后一个交易日，然后在2015年8月28日跌至38.22美元，为今年最低。 这些低价格开始影响2015年的经济。特别是， 页岩油行业的美国石油公司裁员。 在2015年晚些时候，许多人开始对垃圾债券违约。
石油价格泡沫破裂的部分原因是美元非理性繁荣。 投资者在2014年和2015年将美元强势上涨了25％，通过人为提振价格影响了制造商的出口。 第三季度国内生产总值下滑。
强势美元也推高了人民币 与美元挂钩的价值。 对此，中国人民银行于2015年8月将人民币汇率下调了3％。这引发了中国股市崩盘并引发了对货币战争的担忧。
2011年黄金价格也出现了不合理的繁荣。幸运的是，它并没有传播到其他经济体。
它也发生在国库券 。 价格在2012年达到顶峰，创造200年来最低收益率。 在美联储2015年开始加息之前，国债需求并未下降。
2013年股票出现资产泡沫。价格上涨30％，超过基本面。