1985年10月，国际锡业理事会（ITC）宣布它无力支付其实际锡和锡期货购买债务。
随着金属经纪商和银行试图收回损失，未来三年发生的国际法院案件将显示ITC累积了近9亿英镑（14亿美元）的负债，远超任何人想象的。
虽然债权人在绝大多数这些损失中处于困境，但整个锡业市场实际上已经崩溃，导致全球矿山关闭和数万人失业。
什么导致了ITC和国际锡业市场的崩溃？
ITC成立于1956年，是国际锡协议（ITA）的运营机构，ITA是一个对世界锡市场长期稳定感兴趣的国家组织。
ITA的目标很简单，但为代表锡生产者和锡消费国的成员之间留下很大的空间。 其主要目标是：
ITC为了实现这些目标授权了两个工具：
- 导出控件
- 锡金属的缓冲库存
实际上，缓冲库存的使用程度远远高于出口管制，而这些管制得不到充分支持并且难以执行。
当价格跌破组织为支持价格而设定的目标价格时，缓冲库存如何在国际市场上购买。
同样，当价格超过人为目标价格上限时，缓冲库存管理器会销售物料。
生产者和消费者国家都对这个理论上价格稳定的市场有利。
重大进展
1965年，ITA授予理事会权力，借用资金购买锡的缓冲库存。
在1970年签署第四个ITA协定（该协定从1956年开始每隔5年更新一次）后，与英国政府签署了总部协议，该协议授予理事会在管辖权和执行方面的法律豁免权，伦敦市。
到第五届ITA（1976-1980），消费国对缓冲库存的自愿捐款津贴有效地使锡库存规模增加一倍。 自第二次世界大战以来，长期以来一直持有大量锡矿的美国以及先前拒绝加入该协定的美国也最终签署了作为消费国的ITA。
然而，在第五届ITA会议结束时，对协议目标和范围的分歧导致许多参与国开始在ITA之外开展业务，为了自身利益直接干预锡市场：美国开始销售锡其战略储备，而马来西亚偷偷开始购买金属来支撑价格。
马来西亚的锡戏
1981年6月，在商品交易商Marc Richie和Co.的指导下，政府所有的马来西亚矿业公司成立了一家子公司，在伦敦金属交易所（LME）秘密购买锡期货。 这些由马来西亚银行资助的隐性采购旨在进一步支持国际金属价格，全球经济衰退，锡回收量增加以及锡在包装应用中被锡取代。
然而，就在马来西亚购买期货合约和实物锡成功后，伦敦金属交易所改变了未交付规则，让空头卖家脱钩，导致锡价突然下跌约20％。
建筑压力
原定于1981年签署的第六届ITA由于成员之间的激烈关系而被推迟。
美国对ITC从其战略储备中销售锡没有兴趣，并与玻利维亚一起退出了该协议，而玻利维亚是一个主要生产国。
这些国家和其他国家的撤出以及巴西等非成员国出口锡的增长意味着ITA现在仅占全球锡市场的一半左右，而十年前这一比例超过70％。
其余22名在1982年签署第六届ITA的成员投票赞成购买3万吨的库存，并借钱为购买另外20,00吨金属提供资金。
为了遏制价格下跌，ITC进一步实行出口管制，但这种做法没有多大用处，因为自1978年以来锡的全球产量已超过消费量，该组织的权力越来越小。
安理会决定通过在伦敦金属交易所购买锡期货来进行更多的干预。
吸引大量非成员加入该协定的努力失败了，到1985年，由于认识到目前的价格底线不能无限期地捍卫，ITC就如何继续实现其目标作出了决定。
马来西亚是安理会的主要制片人和强烈呼声，阻碍其他成员企图降低以马来西亚林吉特定价的价格。 目标价格设定在令吉的事实本身给ITC带来进一步压力，因为1985年初汇率波动导致LME锡价进一步下跌。
这一下降给ITC的债权人带来了财政上的限制 - 锡制造商将金属作为抵押品 - 正好在理事会现金流量不足时。
锡市场崩溃
由于有关ITC财务状况的传闻开始蔓延，理事会的缓冲库存经理担心市场崩溃，因此敦促会员继续为购买锡库存提供资金。
但这太迟了。 承诺的资金从未到达，并且在1985年10月24日上午，缓冲区股票经理告诉LME，由于资金不足，它正在暂停运营。
由于形势严峻，伦敦金属交易所和吉隆坡商品交易所均立即暂停交易锡合约。 锡合约不会再回到伦敦金属交易所再三年。
由于会员无法就拯救ITC的计划达成一致，因此混乱局面通过伦敦金属交易所，伦敦金融城和全球金属市场蔓延。
虽然安理会成员认为，锡市场停滞不前。 矿山开始关闭，无法履行义务，主要参与者被迫破产。 与此同时，锡的价格从每磅6美元左右跌至每磅4美元以下。
英国政府被迫开展官方调查，最终揭示了ITC损失程度。 该委员会截至1985年10月24日的总负债被认为是惊人的8.97亿英镑（14亿美元）。 实物库存和远期采购量远远超过成员授权的数量，超过12万吨锡 - 八个月的全球供应 - 将不得不被估价和清算。
随着法律战争的结束，锡市场陷入动荡。
在国际锡委员会倒闭后的这段时间内，马来西亚关闭了30％的锡矿，减少了5000个工作岗位，泰国矿山的40％关闭，估计约有8500个工作岗位，玻利维亚的锡产量下降三分之一，导致最多失去2万个工作岗位。 28名LME经纪人破产，另有六人退出交易所。 马来西亚政府隐瞒锡价的计划最终导致该国耗资超过3亿美元。
当围绕ITA及其成员国的法律案件尘埃落定的时候，达成了一项解决办法，即债权人只收回其损失的五分之一。
资料来源：
马洛里，伊恩A.行为不实：国际锡协定的崩溃。 美国大学国际法评论 。 第5卷第3期（1990年）。
网址：http://digitalcommons.wcl.american.edu
罗迪，彼得。 国际锡贸易 。 爱思唯尔。 1995年6月30日
Chandrasekhar，Sandhya。 卡特尔在罐头：国际锡理事会的财政崩溃。 西北国际法与商业期刊 。 1989年秋季。 10问题2。
网址：scholarlycommons.law.northwestern.edu