熊市是正常的，他们会一直发生，学会处理它
他们不仅看到了他们未实现的资本收益随着每一年的增长而扩大，他们还享受了令人咋舌的股息上涨，这将已经丰富的初始股息收益转化为真正的利润支出。 直言不讳地说，它是世代相传的最适当，最容易的时代之一。
很多人都这样做了。 特别是对于皇家蓝筹股的所有者来说尤其如此。 考虑到最近六七年来，股票市场的大名鼎鼎的大型股票驱动因素已经产生了很少见到的现金股利的意外收益 。 强生公司的股东们看到他们的每股支付额大约上涨55％; 可口可乐61％; Clorox 64％; 麦当劳66％; 埃克森美孚76％; 高露洁棕榄77％; 赫尔希96％; 家得宝162％。 世界上最大的咖啡连锁店星巴克从完全不支付任何红利转为发起红利。 自评估期开始以来，您将以总分红的形式收回大约25％的全部成本基础，您可以在其他地方重新部署，支出，捐赠给慈善机构或做任何您想要的任何事情（假定您采取当年设定的最高和最低价格，并将它们平均在一起，相对于52周期间的价格而言，它们既不是一个好的也不可怕的切入点）。
除了这个美丽的事实，你现在正在收集9.1％的现金收益率初始成本（如果你调整了股息“回扣”，那么你已经投入的净资本超过了12.2％赌注）。
这些并不是偶然事件，也不是异常值，它们反映了股权持有者在过去十年的大部分时间里投资股票市场的经验。
这是一个和时间一样古老的故事。 从现在开始的时代，华尔街有一句老话：“股市攀升了一道忧虑。” 通过头条新闻，从失业人数到国家债务等各种各样的事情引发了许多手脚，痛苦，焦虑和恐惧，企业利润一直在增加。 作为每个企业内在价值的基础的这些利润已经进入了所有者的手中，丰富了他们，因为全球数十亿人刷牙，吃巧克力棒，点咖啡，喝苏打水，用汽油给汽车加油，停下吃芝士汉堡，洗衣服或更换地毯。
33％以上的股票市场崩溃并不是那么不寻常
当你回顾历史时，33％或更多的股市崩盘，高峰到低谷，并不是非常独特的。 当道琼斯工业平均指数创下18,351.40的高位时，你应该有精神上的想法：“好吧，在这之间的任何事情，下降到12,111.92就像往常一样，没有什么特别的，事实上可能会发生。” 如果你的退休金账户中有50万美元，那么这将意味着报价为17万美元的纸张损失，使你下降到33万美元。
鉴于您的资产分配是正确的，而且您不是在个别证券中投机过度，这不应该引发更多的粗陋的承认。 一旦你在这个街区附近出现，不仅仅是一个理性的人在雷暴雨冲刷着地球或者日蚀覆盖着太阳的时候，就会被吓倒。
在过去半个世纪的大部分时间里， 沃伦巴菲特的商业合作伙伴亿万富翁查理芒格指出，他和巴菲特一直关注他们在伯克希尔哈撒韦公司的控股公司伯克希尔哈撒韦公司的股权市场报价，在他们的职业生涯中，经历了三次不同的下降，达到50％或更高，峰值到谷值，通常基本企业本身的收益能力几乎没有变化。 以直接的，毫无意义的交付闻名的芒格认为，如果让你担心你，你就是个傻瓜; 如果你觉得不愉快，你不应该获得长期回报的股票 ，而应该满足于永远不要将它们用作致富或实现 财务独立 的机制。
虽然这可能会有点苛刻，但他是正确的， 你不必投资股票来建立财富 。
巴菲特的导师兼安全分析之父本杰明格雷厄姆写道，一些投资者非理性地偏好没有流动性的资产，比如房地产，即使收益低于或者相同时也是如此，因为他们不必因为知道某人其他人 - 他们的另一个老板 - 通过出售低于真实的内在价值而犯了一个错误; 实际上，如果某人为了在一个伟大的企业中拥有分数所有权而做出同样的决定，那么如果同一个人会为一台农机或公寓楼的低球邀请而嘲笑他的头发或发展成溃疡。 人类很奇怪。 逻辑并不总是大多数人看世界的默认方式。
即使不是频繁发生，小型股市崩盘甚至不太常见。 正如FiveThirtyEight的Ben Casselman所说：
自1950年以来，标准普尔500指数连续一天下跌近3倍或以上近100倍。 它有二十天的时间下降了5％甚至更多。 在几个交易日大幅下跌的慢动作崩溃更为常见。
但是每一次下跌之后都会出现反弹。 有时它马上就来。 有时需要数周或数月。 但是当它来临时，它很快就会来临。 如果你等到反弹清晰可见，那么你已经错过了最大的收益。
如何生存崩溃的股票市场
如果最近的调整确实会变成持续多年的全面股市崩盘，并且占用您账户价值的一半，您应该怎么做？ Hershey公司的所有者在2005年至2009年期间的股价从每股67.40美元上涨到30.30美元：关注基本业务（如果收益和股息继续上升，最终应该是罚款，尤其是作为多元化投资组合，其中一个部分的失败可以通过另一个部分的意外成功弥补），定期购买，再投资股息。 这听起来可能很无聊 。 这可能很简单。 这是经过学术证明的唯一途径，随着时间的推移可以赚取大量的资金，因为您根本无法计算股票市场的时间，也无法预测下一个苹果或谷歌的确定性。
而已。 或者，正如我有时候喜欢说的那样：购买优质资产，支付合理的价格，并坐在你的后面。 这是配方。 年复一年，十年后，特别是以低营业额和低费用的低税率方式来做，而且在数学上不可能不会在25到50年内结束富人。 如果它失败了，无论如何，至少你会感到安慰，因为美国已经倒台了。
最后，如果你发现自己冒了冷汗，认真重新评估你的策略和思考过程。 你做错了什么。 如果你是一个自己动手的人，住在先锋办公室附近，可以考虑向他们支付额外0.30％的年费，以便在你的咨询项目下亲自与你一起制定策略; 当你陷入困境时，从窗台谈话。 如果您不想或想要更加定制的高触感方法（通常需要更高的净值），请找一位出色的银行信托部门或独立注册投资顾问，并配备一位您可信赖的高素质投资组合经理，并支付1％到2％的费用。 （另外，通常还有额外的好处;例如，如果您的帐户余额足够高，您经常可以获得为您的子女，孙辈，侄子，侄子或其他亲人建立的免费的UTMA ，而这些费用往往需要较低的协商费用或免除费用。）
关于股市崩盘的几点总结
如果您仍然对股市崩溃感到不安，那么您可能会考虑将您的配置更改为能够更好地承受停机时间的资产 ，例如现金和债券相对于股票的重量更大。 在您的投资组合的股票部分内，股票支付股票在熊市期间往往会下跌，原因是所谓的收益支持 。 或者，考虑利用股息再投资计划，以便您直接从公司及其转让代理处购买股票，在邮件中进行实物检查，并且只需担心一件事而忽略市场价格：该支票是否每年都会变得更大？ 随着时间的推移，使用这种方法组合了25家以上的企业 - 与门卫罗纳德·雷德用同样的方法，当他以近乎最低工资的工作积累了800万美元的财富 - 并且很容易忽略噪音。