RIA的概况及其对新投资者的影响
每位注册投资顾问都由代表个人的男性和女性代表，他们满足监管公司本身的监管机构实施的任何许可或审查要求，这通常是65系列或 66系列+ 7系列。 有时候，如果这个人拥有高级专业证书，例如特许金融分析师或CFA，就可以免除这些要求。 在独立RIA的情况下，该代表通常是公司的所有者或合伙人。 对于大型金融机构来说，RIA很可能是母公司的子公司。
使注册投资顾问与其他公司不同的其中一点是它受到信托义务的约束 。 这是美国法律体系下的最高护理标准，并且要求RIA始终将客户的利益置于自己的利益之上。
这是比股票经纪持有应纳税账户的“适合性”标准更严格的规则。
注册投资顾问如何在真实世界中发挥作用？
在过去，注册投资顾问可能会配备高度熟练的资产管理人员，他可以将客户资金投资于个人股票 ， 债券 ， 房地产投资信托基金和其他证券，而无需将工作外包给第三方; 一个有足够知识和经验的男人或女人可以整天坐在办公桌后面，分析资产负债表 ， 损益表 ， 年度报告和10-K表格 ， 委托书和其他披露信息，以确定哪些机会代表最佳的长期风险调整为客户提供良好回报的可能性。
现在，对这个行业的一个快速调查似乎表明，只有一小部分RIA可以担当这个角色。 事实上，根据我们自己掌握的资产管理公司和传统投资顾问或财务规划师这两个最重要的职能，我将注册投资顾问分为几类。
资产管理公司组织为注册投资顾问
这些是诚实的上帝投资者投资于最终的证券，如个股和债券; 民众们阅读10-K文件并盯着彭博机器 。 他们可以直接为私人账户中的客户管理投资组合，以换取某种费用或报酬，他们可以赞助或管理共同基金 ， 指数基金和交易所交易基金 ，他们可以管理对冲基金 。 一般来说，他们本身并不从事财务规划或财富管理。 根据投资授权，他们的工作是获得一堆钱并将其投入到最终的证券中。
并非所有的资产管理公司都是以注册投资顾问的形式组织起来的，但其中一些最受尊敬的是。
我自己的公司Kennon-Green＆Co.是一家资产管理公司，为至少有500,000美元可投资资产的富裕和高净值个人，家庭和机构设计，构建，监控和维护定制投资组合，把他们的财富与我自己的家庭资本一起工作。 我们预计客户将在自己的托管账户中持有这些定制的股票，债券和其他证券组合。 其他资产管理公司包括Franklin Templeton，Vanguard，PIMCO和BlackRock等等。
要了解更多信息，请阅读我关于资产管理公司的文章。
传统投资顾问和财务策划师组织为注册投资顾问
RIA行业的一大部分是那些有男人和女人的公司，他们与个人和家庭坐在一起，弄清楚他们需要什么，然后推荐资产配置 。
投资顾问试图成为客户财富规划需求的中心话题，重点关注如帮助管理退休账户的强制性分销要求或找到合适的大学储蓄计划。 在股市崩盘时，他们在那里握住客户的手。 这种模式中的一些投资顾问可能与其他专家（如税务律师和税务会计师）有关系，他们可以通过精心策划帮助客户构建家族信托或降低遗产税负担。
这些类型的投资顾问经常在如何投资客户资产方面有自由裁量权，但他们不是自己管理资产，而是通过让客户购买共同基金，指数基金和交易所买卖基金将工作外包给资产管理公司，或者在高净值客户的情况下，通过全球托管商的第三方资产管理平台向资产管理公司开设单独管理的账户 。 近年来，一些从事此类业务的投资顾问开始将资产管理外包视为“最佳实践”，以便他们可以专注于客户的需求，而不是管理资金。 无论额外费用是否合理，均由客户自行决定。
让新投资者更容易混淆的事实是，一些资产管理公司在这种模式中也有自己的相关咨询业务，然后将客户引导到公司的资产管理产品和服务中; 两个独立和不同的运营单位。 先锋，摩根大通和瑞银都是这方面的例子。 更进一步的混淆是事实，有时候，它可能看起来就是这种情况。 举例来说，一家着名的东海岸注册投资顾问迎合了超级富豪。 这是一家真正的资产管理公司。 它通常对所管理的所有客户余额收取投资股权的1.50％，并且要求最低投资额为500万美元至1000万美元才能建立账户。 它还赞助了一些向公众开放的共同基金或由其他投资顾问代表其客户购买的基金。这些基金长期表现令人满意，向公司支付1.25％的管理费。 该公司有时会有自己的私人客户购买共同基金的股份。 这里的区别在于，因为共同基金由运行私人账户的同一个人管理，所以这是他们帮助客户节省资金的一种方式，因为公司放弃了1.50％的费用，因此每年节省0.25％的费用一部分私人账户投资于专有资金。
股票经纪人没有注册投资顾问
新投资者有时无法理解的一个普遍令人困惑的事实是，像爱德华琼斯这样的区域经纪公司是经纪人，而不是注册投资顾问。 这意味着，即使您将您的股票经纪人称为您的投资顾问，也不是一回事。 这些经纪交易商并非持有相同的信托义务，RIA在纳税账户上。 此外，许多RIA采用收费模式运营，这意味着他们的收入来自于管理资产的费用，固定费用，小时费用或其他费用（要了解更多信息，请阅读注册投资顾问费用 ）。 相比之下，大多数经纪商通过赚取佣金赚取利润，让客户购买销售额的共同基金，在年金上赚取回扣，以便说服客户购买等等。
如果我要雇佣RIA来管理我家的钱，我会寻找什么
如果我不是Kennon-Green＆Co.的董事总经理，如果我正在寻找注册投资顾问来处理我的家庭投资，我会寻找什么？ 我在寻找注册投资顾问时要注意什么 ，但我个人的回答包括以下内容：
- 我想找一个RIA工作在收费基础上，因为我相信它大大降低了利益冲突。 我希望他们选择适合我的投资，而不是因为他们为了推动某些特定基金或产品而获得报酬。
- 我想找到一个实际的资产管理公司RIA，所以它是我和公司的代表，在没有中间人的情况下也没有双层费用，除非在极少数情况下（例如，较小的账户有个别股票或债券的规模，或在行业出现显着低估时，某些行业（如药品）偶尔使用一揽子方法）。
- 我希望RIA的所有者和员工拥有相当数量的自己家庭的资金，用于类似的投资，在某些情况下，还可以投资与我的资本相同的证券和策略。
- 我希望RIA的所有者和员工能够独立富裕，理想的情况是具有运营企业或财务的背景。
- 我希望RIA有合理的收费。 对我而言，这意味着在绝对高端，我愿意在普通情况下支付的最高金额将是年度管理资产的1.50％，除非处理无法容易处理的小帐户。 对于某些策略，例如被动管理的私人索引账户，我希望费用大幅降低，可能低至0.25％，但如果投入超过50万美元的工作，1.50％将成为我的上限。在RIA愿意以绩效为基础进行管理的情况下，除非我赚钱，否则不会收到任何款项，但如果我获得了利润，则可以减少利润。
- 我希望来自RIA投资组合经理的季度信函详细说明他们目前的想法。
- 我希望RIA愿意在低价交易稀缺的情况下关闭新客户的大门，因为管理的总资产变得足够大，以至于找到并利用新的机会带来了问题。
- 我希望能够根据自己的情况量身定制我的投资组合。
- 我希望我的资产由第三方托管人（如银行信托部门）持有，这些托管人收取合理的托管费用 ，并拥有稳固的资产负债表。
我会分别处理我的律师，税务专家和其他计划需求，让我的团队一起工作。
不要忘记提交您正在考虑的任何注册投资顾问的表格ADV
您还想要取得RIA的表格ADV ，其中披露了有关公司业务实践的各种信息，决策者的教育和职业经历，是否有任何代表参与了某些事件（如破产或制裁欺诈），典型的费用安排，折扣折扣点，计费条款等等。 例如，某些公司可能大幅度降低大学或宗教机构的公布费率。 一家RIA可能会提前按季度第一天的账户净结算价格对客户进行季度结算，而另一家RIA可能会在每个季度结束时使用每日加权平均数提供的服务拖欠账单平衡法。