道琼斯工业平均指数的诞生
道琼斯工业平均指数由道琼斯公司的创始人之一查尔斯陶氏创建，该公司是生产“华尔街日报”的同一家公司。
它的前身诞生于1885年2月16日，当时查尔斯每天平均发布了12只他选择的股票，最初由两家工业公司和10个铁路公司组成。 几年之内，他将名单扩大到20个股票 。
四年后，查尔斯意识到工业企业正在迅速变得比铁路更重要。 他调整了原先的指数（在华尔街，这个过程被称为“重组”），并将其重新命名为道琼斯铁路平均指数（在20世纪70年代，该指数更新为道琼斯运输平均指数，涵盖引入空运和其他形式的运输）。 然后他创建了一个由12家公司组成的新股指数 ，并称之为道琼斯工业平均指数或道琼斯工业平均指数。 计算这些新指数的报告数字的过程是相同的：他将他选择的公司的股票价格加起来，除以当时指数中的公司数量，并公布结果。
道琼斯工业平均指数第一次公布的数字是40.94。 简而言之，这意味着道指十二位先生选择的平均股价为40.94美元。
原始12股票
道琼斯工业平均指数中最初的12只股票几乎全部由商品型公司组成，如下所示：
- 美国棉花油
- 美国糖
- 美国烟草
- 芝加哥燃气
- 蒸馏和牛饲养
- 通用电气
- Laclede气体
- 国家铅
- 北美
- 田纳西州煤炭和铁
- 美国皮革Pfd。
- 美国橡胶
当时，这些公司是大型的，有利可图的，备受尊敬的公司。 大多数最终都被道琼斯工业平均指数所取代，但根据长期股票作者杰里米西格尔教授的说法，除了股东之外，所有人都为股东提供了繁荣的期货。 美国皮革公司是例外，西格尔指出，该公司在20世纪50年代已经被清算。 “股东获得1.50美元，另加1股Keta石油和天然气; 一家早前收购的公司。 但是在1955年，后来逃往巴西逃离美国当局的总统洛厄尔比雷尔掠夺了凯塔的资产。 美国皮革公司的股票在1909年是美国第七大公司，但它变得毫无价值 。“你认为安然公司是一个现代发明！
随着时间的变化
1916年，道琼斯工业平均指数被更新为包括20只股票（被称为“组成部分”）。 到1928年，道琼斯指数扩大至30只股票，今天依然如此。
“ 华尔街日报”的编辑决定将哪些公司纳入道琼斯工业平均指数。
没有纳入的规则，只是一套广泛的指导方针，要求大型，受尊重的大型企业代表美国经济活动的重要部分。
它今天的立场
由于信贷危机和2007-2009年的“ 大衰退 ”，道琼斯工业平均指数发生重大变化，原因是公司失败，合并或仅从指数中剔除。 截至2009年6月，目前的三十道陶氏组件是：
- 3M公司
- 美国铝业公司
- 美国运通
- AT＆T
- 美国银行
- 波音
- 毛虫
- 雪佛龙公司
- 思科
- 杜邦公司
- 埃克森美孚公司
- 通用电气
- 惠普公司
- 英特尔公司
- IBM
- 强生公司
- 摩根大通
- 卡夫食品
- 麦当劳
- 默克公司
- 微软
- 辉瑞公司
- 可口可乐
- 家得宝
- 宝洁公司
- 游客
- 联合技术公司
- Verizon公司
- 沃尔玛
- 华特迪士尼
批评
这个计算的实际效果是，一个股票价格为100美元的股票对于道琼斯工业平均指数的影响是股价为20美元的股票的五倍（好吧，不完全是这样，但你明白了），即使后一家公司市值是十倍的市值 ！ 这就是为什么伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）每股定期交易超过10万美元的原因，如果没有对公式进行某种修改，就无法添加到道琼斯指数中，因为它会立即代表整个指数。
当公司宣布股票分割和其他交易改变其名义股价时，这种缺陷很快就显现出来。 一家正在成长的公司，为了让他们的股票能够负担得起，可能会以2-1的比例将其股票翻番。 因此，80美元的股票将下降到40美元，但将有两倍的流通股。 根据道琼斯工业平均指数的原始计算，这种无意义的美元变化将导致道琼斯工业指数下跌，即使股票价值上涨！
为了弥补，道琼斯工业平均指数的除数经常被修改用于公司事件和交易。 长话短说，在股票分割的情况下，道琼斯工业平均指数的价值在分拆前后计算。 对后拆分因子进行修改，以使公司股票价格的变化导致整体指数的百分比变化相同，如同拆分从未发生过一样。
据“ 华尔街日报”报道 ，目前的除数是0.132319125。 这意味着道琼斯工业股票平均价格上涨1美元将导致道琼斯工业平均指数下跌7.56点。
在结构上，批评者反对无视公司整体规模的习惯做法，而是将注意力集中在可通过股票回购或发行进行修改的无意义的名义价值上。 这就是为什么你会经常找到专业的基金经理人，他们会使用标准普尔500指数来调整整体市值。