低利率如何为你创造更多的钱
但决策者很难及时赶上这一点。 因此，在经济衰退开始后，您通常会看到扩张政策。
怎么运行的
我们以美国中央银行 ， 美联储为例。 美联储最常用的工具是公开市场操作 。 那就是它从其成员银行购买国债的时候。 它从哪里获得资金？ 美联储只是凭空创造信贷。 当人们说美联储印钞票时，这就是人们的意思。
通过用银行库房中的信贷取代国库券，美联储给予他们更多的贷款。 银行降低贷款利率，为汽车，学校和家庭提供更低的贷款。 他们还降低了信用卡利率 。 所有这些额外的信贷提高了消费者支出 。
当商业贷款更实惠时，公司可以扩展以跟上消费者需求。 他们雇用更多的工人，他们的收入增加，让他们购物更多。
这通常足以刺激需求，并推动经济增长率达到2-3％的健康水平 。
联邦公开市场委员会也可能会降低联邦 基金利率 。 这是银行相互收取隔夜存款的利率。 美联储要求银行每晚在当地的美联储分行保留一定数量的存款。
那些拥有超过他们需要的银行将把余额借给没有足够资金的银行，并收取联邦基金利率。 当美联储下调目标利率时，银行维持其储备金变得更便宜，让他们有更多的钱出借。 结果，银行可以降低他们向客户收取的利率。
美联储的第三种工具是贴现率 。 美联储向利用贴现窗口的银行收取利率。 然而，银行很少使用折扣窗口，因为附加了一个耻辱。 美联储被认为是最后的贷款人。 当银行无法从其他银行获得贷款时，银行仅使用折扣窗口。 即使贴现率通常低于联邦基金利率，银行仍持有这种观点。 美联储降低联邦基金利率时降低贴现率。
美联储几乎没有使用它的第四种工具，降低了准备金要求 。 尽管这会立即增加流动性，但也需要成员银行制定大量新政策和程序。 降低联邦基金利率要容易得多，而且效率也一样。 在金融危机期间，美联储创造了更多货币政策工具 。
扩张性与收缩性货币政策
如果美联储将过多的流动性投入银行体系，就有可能引发通货膨胀。
那时价格上涨超过了美联储2％的通胀目标 。 美联储设定此目标以刺激健康需求。 当消费者预期价格逐渐上涨时，他们现在更有可能购买更多。
当通货膨胀率高于2-3％时，麻烦就开始了。 消费者开始备货以避免以后价格上涨。 这促使需求更快，这会促使企业生产更多，并雇用更多的工人。 额外的收入可以让人们花更多的钱，刺激更多的需求。
有时企业开始提高价格，因为他们知道自己不能生产足够的产品 其他时候，由于成本上涨，他们提高了价格。 如果螺旋失控，可能会造成恶性通货膨胀 。 那时价格每月上涨50％或更多。 更多信息，请参阅通胀类型 。
为了阻止通货膨胀，美联储通过实施紧缩或限制性货币政策来抑制通胀。 美联储提高利率并出售其持有的国债和其他债券。 这减少了货币供应量，限制了流动性并降低了经济增长率 。 美联储的目标是保持通货膨胀率接近2％的目标，同时保持低失业率。
克服大衰退的创新工具
在美联储主席伯南克的领导下，美联储创造了一系列富有创新性的扩张性货币政策工具，以应对2008年金融危机 。 他们都是将更多信贷投入金融体系的方式。 Term Auction Facility允许银行将其次级抵押贷款支持证券出售给美联储。 美国联邦储备 银行 与美国财政部联合提供了 定期资产支持证券贷款机制 。 它对持有次级信用卡债务的金融机构也做过同样的事情。
为应对2008年9月19日对货币市场基金的破坏，美联储建立了资产支持商业票据市场共同基金流动性基金。 该计划向银行贷款1228亿美元，然后借给货币市场基金。 10月份，美联储创建了货币市场投资者基金，它直接向货币市场借贷。
好消息是美联储迅速而创造性地避免了金融崩溃。 信贷市场冻结了，如果没有这种决定性的回应，企业用来维持经营的日常现金将会枯竭。 坏消息是公众并不了解这些计划做了什么，因此对美联储的动机和权力产生了怀疑。 这导致了美联储进行审计的动力，部分由多德 - 弗兰克华尔街改革法案实现 。
美联储还创造了一种更为强大的公开市场操作形式，称为量化宽松政策 ，在其中增加了抵押支持证券 。 2011年，美联储创建了扭曲操作 。 当它的短期票据到期时，它卖出它们并用收益购买长期美国国债。 这降低了长期利率，使抵押贷款更加负担得起。