为什么利率需要上涨？
美联储的通胀目标是2％的核心通胀率。 核心通胀是同比价格上涨减去食品和石油价格的波动 。 消费者价格指数是公众最为熟悉的通货膨胀指标。
美联储偏好个人消费支出价格指数 。 它使用的公式消除了比CPI更多的波动。
如果核心通胀的PCE指数升幅远高于2％，那么美联储将实施紧缩性货币政策。
契约性货币政策如何实施
美联储的第一道防线是提高美联储基准利率的目标。 这增加了银行互相收取借款以满足准备金要求的比率。 美联储要求银行在每天晚上结账时有一定的金额。 对于大多数银行来说，这是他们总存款的10％。 如果没有这个要求，银行就会出借每一美元的人民币存款。 如果任何贷款违约，他们将没有足够的现金用于支付营业费用。
提高联邦基金利率是紧缩的，因为它减少了货币供应量 。
银行收取较高的贷款利率来弥补较高的联邦基金利率。 企业减少借贷，不要扩大规模，减少员工。 这减少了需求 。 需求下降降低了价格，结束了通货膨胀。
其次，美联储可能会增加准备金要求。 这是不常见的。
银行改变程序和法规以满足新要求是具有破坏性的。 提高联邦基金利率更容易，达到同样的目标。
第三个工具是公开市场操作 。 那时美联储购买或出售其持有的美国国债 。 为了实施紧缩政策，美联储将Treasurys出售给其成员银行之一。 这减少了它可以借出的资金。 这给了银行激励收取更高的利率。 量化宽松与此相反。 更多信息，请参阅货币政策工具 。
例子
紧缩货币政策的例子不多，原因有二。 首先，美联储通常希望经济增长，而不是缩小。 更重要的是，自20世纪70年代以来，通货膨胀并未成为问题。
1973年，通货膨胀率从3.9％上升到9.6％。 到1974年7月，美联储将利率从5.75％提高到13％。尽管通货膨胀，经济增长缓慢，这种情况称为滞胀 。 1975年1月，美联储应对政治压力并将利率下调至7.5％。美联储的停止货币政策使通货膨胀率在1975年4月前达到10-12％的范围。当利率下降时，企业并没有降低价格。
他们不知道美联储什么时候会再次提出。 1979年Paul Volcker成为美联储主席时，他将联邦基金利率上调至20％。 他把它留在那里，终于在通货膨胀的核心中占据了一席之地。
美联储前主席伯南克称紧缩货币政策引发了大萧条 。 美联储制定了紧缩货币政策来遏制20年代后期的恶性通货膨胀 。 但在1929年的经济衰退或股市崩盘时 ，它并没有像它应有的那样转向扩张性货币政策 。 它继续实施紧缩性货币政策并提高利率 。
那是因为美元仍然受到金本位制的支持。 美联储不希望投机者出售他们的黄金美元，并耗尽了诺克斯堡的储备。 扩张性的货币政策会产生一点健康的通货膨胀。