货币供应的影响正在减弱
它不包括其他形式的财富，如投资 ，房屋净值或资产。 必须出售它们才能将它们转换为现金。 它也不包括信贷，例如贷款，抵押贷款和信用卡。 人们用这些钱来提高他们的生活水平，但他们不是货币供应的一部分。
如何衡量货币供应量
美联储用M1和M2来衡量美国的货币供应量。 最流动的货币形式是M1。 它包括流通货币。 它不包括在美国财政部，联邦储备银行和银行金库中持有的货币。 它包括所有旅行支票。 它包括支票账户存款，包括支付利息的账户存款。 它不包括检查美国政府账户和外国银行存款。
M2包含M1中的所有内容。 它增加了储蓄账户， 货币市场账户和货币市场共同基金。 它包括低于10万美元的定期存款 。 它不包括IRA或Keogh退休账户中的任何账户。 美联储每周都会汇报。
M3包括M2中的一切，以及一些长期定期存款和货币市场基金 。 M4包括M3加上其他存款。 一些国家的中央银行包括额外的货币供应形式，尽管定义含糊不清，而且各国也不相同。
货币供应量不再是有用的衡量标准
传统上货币供应随着经济和通货膨胀而扩大和缩小。 出于这个原因，经济学家米尔顿弗里德曼说，货币供应量是一个有用的指标。
但在20世纪90年代，这种关系改变了。 人们从低利息储蓄账户中取钱并投资股票市场 。
M2随着经济和通胀的增长而下降。 前美联储主席格林斯潘质疑货币供应量的实用性。 他表示，如果经济依赖M2货币供应增长，那么它将陷入衰退 。 因此，美联储不再设定货币供应目标。
美国有多少钱
2017年11月，M1为3.628万亿美元。 其中，2.1万亿美元用于支票账户。 其余的（1.5万亿美元）是现金和旅行支票。 超过1万亿美元是100美元的账单。 另外3000亿美元是20美元的钞票和其他较低的面值。 有3亿美元的更高面值的账单是收藏家的物品。
银行不持有这种货币。 这一切都在流通中。 这是每户11,000美元的现金。 大多数人使用借记卡和信用卡而不是现金。 这意味着它可能被那些不希望他们的收入报告给IRS的人使用。 这包括犯罪分子，一个公文包可以容纳价值100万美元的100美元账单。
其中，惊人的三分之二在国外举行。 许多新兴市场经济体使用美元作为其不稳定货币的替代品。
许多旅客都知道，全世界有20美元的钞票。
它也可能包括那些申请社会保障残疾福利的人。 自衰退以来，越来越多的60岁以下的人已经这样做了。 他们可能在只付现金的地下工作中工作。 这样他们就不必向IRS报告并失去其好处。
M2是13.785万亿美元。 它大部分（9.1万亿美元）都在储蓄账户中。 货币市场持有770亿美元，定期存款持有4,000亿美元。 其余的是M1。
扩大货币供应量不会造成通货膨胀
2008年4月，M1为1.4万亿美元，M2为7.7万亿美元。 美联储将货币供应量翻倍以结束2008年的金融危机 。 美联储的量化宽松计划还向银行增加了4万亿美元的信贷，以降低利率 。
许多人担心美联储大量注入资金和信贷会导致通货膨胀 。 如下图所示，它没有。
| 年 | M2（万亿） | M2增长 | 通货膨胀 | 商业周期阶段 |
|---|---|---|---|---|
| 1990年 | $ 3.2 | 3.7％ | 6.1％ | 不景气 |
| 1991年 | $ 3.4 | 3.1％ | 3.1％ | |
| 1992年 | $ 3.4 | 1.5％ | 2.9％ | 扩张 |
| 1993年 | $ 3.5 | 1.3％ | 2.7％ | |
| 1994年 | $ 3.5 | 0.4％ | 2.7％ | |
| 1995年 | $ 3.6 | 4.1％ | 2.5％ | |
| 1996年 | $ 3.8 | 4.9％ | 3.3％ | |
| 1997年 | $ 4.0 | 5.6％ | 1.7％ | |
| 1998年 | $ 4.4 | 9.5％ | 1.6％ | |
| 1999年 | $ 4.6 | 6.0％ | 2.7％ | |
| 2000 | $ 4.9 | 6.2％ | 3.4％ | |
| 2001年 | $ 5.4 | 10.3％ | 1.6％ | 不景气 |
| 2002年 | $ 5.7 | 6.2％ | 2.4％ | 扩张 |
| 2003 | $ 6.0 | 5.1％ | 1.9％ | |
| 2004年 | $ 6.4 | 5.8％ | 3.3％ | |
| 2005年 | $ 6.7 | 4.1％ | 3.4％ | |
| 2006年 | $ 7.0 | 5.9％ | 2.5％ | |
| 2007年 | $ 7.4 | 5.7％ | 4.1％ | |
| 2008年 | $ 8.2 | 9.7％ | 0.1％ | 不景气 |
| 2009年 | $ 8.5 | 3.7％ | 2.7％ | |
| 2010 | $ 8.8 | 3.6％ | 1.5％ | 扩张 |
| 2011 | $ 9.6 | 9.8％ | 3.0％ | |
| 2012 | $ 10.4 | 8.2％ | 1.7％ | |
| 2013 | $ 11.0 | 5.4％ | 1.5％ | |
| 2014 | $ 11.6 | 5.9％ | 0.8％ | |
| 2015年 | $ 12.3 | 5.7％ | 0.7％ | |
| 2016 | $ 13.2 | 7.4％ | 1.0％ | |
| 2017年 | $ 13.8 | 4.9％ | 2.1％ |
（资料来源：美国联邦储备系统理事会“货币储备措施”。）
这是因为美联储的信贷扩张让投资者而不是消费者受益。 美联储给予银行贷款给消费者和小企业。 这将刺激需求。 银行抱怨说他们找不到有信誉的借款人。
相反，美联储的资金造成了一系列资产泡沫 。 2011年，投资者转向大宗商品，将金价创下历史新高。 然后投资者在2012年转换为国库券 ，然后在2013年转为库存，在2014年和2015年转换为美元 。扩大货币供应并不总是通胀的原因之一 。 （来源：“现金可能会被注意到，但它还没有消失，”巴伦周刊，2015年5月18日。）