QE4如何改变美联储的历史
2013年6月19日， 联邦公开市场委员会宣布将在今年年底之前削减采购量。
那就是如果经济增长，通货膨胀和失业率达到美联储的目标。 联邦公开市场委员会的行动信息在FOMC 会议总结中提供，它提供了对美国经济的顶层分析。
投资者感到恐慌，导致“大发脾气”。 股市下挫， 10年期国债收益率上涨1％。 美联储推迟到2013年12月为止，美联储至迟在2014年2月减少了100亿美元的采购额。美联储主席珍妮特耶伦宣布，她预计减产将按计划继续。
QE4是前所未有的
第四轮量化宽松表明美联储政策发生了两次重大变化。 首先，这是该国央行首次以失业率为目标。 美联储主席本伯南克承诺，量化宽松政策将持续至下列情况之一：
- 失业率下降到6.5％以下。
- 核心通胀率上涨超过2.5％。
这意味着美联储有两个目标。
它想刺激增长并防止通货膨胀。 在此之前，美联储优先考虑通货膨胀，而不是创造就业机会。
通过宣布具体目标，美联储保证，宽松政策将持续到2013年。这是因为失业率为7.7％，通货膨胀率低于2％。
这让国会和总统有时间谈判解决财政悬崖问题 。
其次，伯南克宣布联邦基金利率在2015年之前一直维持在零点。美联储为何采取这种不寻常的行动？ 伯南克认为，管理预期与美联储的行动一样强大。 这是因为不确定性对企业规划未来的能力具有极大的破坏性。 通过宣布他将要做什么，然后做到这一点，伯南克为经济增长创造了一个稳定的阶段。
证明这一点的第一位美联储主席是保罗沃尔克 。 他通过停止创造它的停止货币政策来抑制通胀。 一旦企业知道他会保持高利率，他们就停止提高价格。 结束了通货膨胀。
伯南克不同于他的前任，美联储前主席格林斯潘。 他对他的意图很神秘。 伯南克还必须抵消政治领导人带来的不确定性。 他们在如何解决2011年债务上限危机和2012年财政悬崖危机方面陷入僵局。
QE4的优势
第四轮量化宽松有三个好处。 首先，QE4扩大了之前量化宽松计划的货币供应量。
通过将美国国债出售给美联储，银行有更多的钱可以出借。 他们通过收取较低的利率相互竞争。 更便宜的贷款让更多人借钱购买汽车，家具，甚至学校贷款。 公司雇用更多的工人来跟上这一增加的需求 。 这进一步提高了收入，创造了更多的需求。
第二个相关的好处是，较低的美国国债收益率降低了抵押贷款利率。 这提振了房地产市场。
第三个优势是QE4保持了美元的价值 。 那是因为它就像印钞票一样 。 可用的美元计价信贷越多，美元的价值就越低。 美元汇率下跌推动美国股市上涨，因为外国投资者的成本较低。 结果，2013年股市上涨了30％。
较低的美元价值提供了QE4的第四个优势。 这是更高的出口量。 美国制造的商品和服务对于购买更多商品的外国人来说便宜了。 更高的需求也创造了美国就业机会。
QE4缺点
不幸的是，QE4结束了美联储的扭曲操作计划。 自2011年9月以来，这一交易取得了巨大成功。美联储利用其在短期国库券因购买长期国债而收到的资金。 因此，短期票据利率上涨，而长期票据利率下降。 美联储结束了扭曲操作，因为它已经卖掉了它所拥有的所有短期国债。
第二个缺点是可能引发通货膨胀。 美联储可能在经济中创造了太多的资金。 这是通货膨胀的主要原因之一 。
但通胀从未发生过。 这是因为美联储在出售国债方面没有问题。 它只是将它们转移到其成员银行，削减超额准备金。 其次，美联储在经济稳定之前不会出售债券。 银行希望将超额准备金转入美联储，因为它们从较高利率中获利。 第三，国债是无风险投资。 他们总是受到政府，养老金和其他重视安全的人的要求。
2017年6月14日，美联储表示将逐步减持其持有量，因此不需要出售它们。 美联储将允许60亿美元的国债在不替代它们的情况下成熟。 每个月它将允许另外60亿美元成熟。 其目标是每月退出300亿美元。 美联储将对其持有的抵押担保证券也持同样的态度。 这将允许40亿美元在一个月内到期，直到达到200亿美元。 9月21日，美联储宣布将于2017年10月开始减持。