抵押贷款支持证券如何工作直到他们没有
当您投资MBS时，您正在购买获得一揽子抵押贷款价值的权利。
这包括每月付款和偿还本金。 既然这是一种担保，你可以只购买部分抵押贷款。 您会收到相当部分的付款。 MBS是一种衍生工具，因为它从相关资产中获得价值。
抵押担保的安全性如何工作
首先，银行或抵押贷款公司提供住房贷款。 银行然后将该贷款出售给投资银行 。 它使用从投资银行获得的资金来提供新的贷款。
投资银行将这笔贷款添加到一系列类似利率的抵押贷款中。 它把这个捆绑包放在一个专门为此目的而设计的公司里。 它被称为专用车或特殊投资工具。 这使得抵押担保证券与银行的其他服务分开。 特殊目的公司销售抵押贷款支持证券。 抵押贷款留在SPV。
政府机构也参与大多数抵押担保证券。
这些是房利美 ， 房地美和Ginnie Mae。 房利美和Freddie Mac都买卖MBS。 联邦政府保证支付。 那些购买MBS的人知道他们不会失去投资。 金妮梅还保证投资者将收到他们的付款。 （来源：“抵押支持证券”，证券交易委员会）
抵押支持证券的类型
最简单的MBS是传递参与证书 。 它向持有人支付他们在按揭捆绑中所支付的本金和利息支付的公平份额。
在21世纪初，MBS市场增长非常具有竞争力。 银行创造了更复杂的投资产品来吸引顾客。 例如，他们为抵押以外的贷款开发抵押债务 。 但他们也将这种派生策略应用于MBS。
投资银行将抵押贷款捆绑分类为类似的风险类别，即所谓的分档 。 最低风险的付款包含第一至三年的付款。 借款人最有可能支付头三年。 对于可调整利率抵押贷款，这些年份也有最低利率。
一些投资者更喜欢风险较高的贷款，因为他们利率较高 。 这些付款包含第四年至第七年的付款。 只要利率维持在低位，风险仍然可以预测。 如果借款人因为再融资而预付了抵押贷款，那么投资者将收回其初始投资。
利率上升时风险增加。 可调整利率抵押贷款的借款人在付款上涨时被警惕。
由于利率较高，他们无法再融资。 这意味着他们更有可能违约。 投资者失去了一切。 Ryan Gosling在电影“大短片”中对此进行了解释。
抵押支持证券改变了住房业
抵押贷款支持证券的发明彻底彻底改变了住房， 银行和抵押贷款业务。 起初，抵押支持证券允许更多人购买房屋。 在房地产热潮期间 ，许多银行和抵押贷款公司都没有钱就贷款。 这可以让人们进入他们无法承受的抵押贷款。 贷款人不在乎。 他们知道他们可以出售贷款，并且在借款人违约时不付出后果。
由于许多投资者， 养老基金和金融机构拥有抵押支持证券，每个人都承受了损失。 这是造成2008年金融危机的原因 。
抵押贷款证券如何出错
林登约翰逊总统在授权1968年宪章法案时创建了抵押支持证券。 它也创造了房利美 。 他想给银行出售抵押贷款的能力。 这将释放资金借给更多的房主。
LBJ没有预料到“宪章法案”将取消良好的借贷行为。 银行很快意识到，如果借款人没有还清贷款，他们将不再需要承担损失。 银行因为贷款而获得报酬，但如果贷款不好就不会受到伤害。 他们对借款人的信誉不够谨慎。
抵押支持证券还允许非银行金融机构进入抵押贷款业务。 在MBS之前，只有银行有足够大的存款才能进行长期贷款。 他们有很大的口袋要等到这些贷款在15年或30年后偿还。 MBS的发明意味着贷款人在二级市场立即从投资者手中取回现金。 抵押贷款银行遍地开花。 他们也不太在意客户的偿付能力。 它为传统银行创造了更多的竞争。 他们必须降低竞争标准。
最糟糕的是，MBS没有受到监管。 联邦政府调控银行确保其存款人受到保护。 但是这些规则并不适用于MBS和抵押贷款经纪人 。 银行存款人是安全的，但MBS投资者根本没有受到保护。