养老基金：类型，前10名，问题

他们是时间炸弹吗？

养老基金是支付员工退休承诺的公司投资池。 员工和雇主为该基金捐款。 管理人员保守地投入这些捐款，以免失去本金，但仍然击败通货膨胀 。

类型

有两种类型的养老基金。 首先是定义 福利 基金 。 无论基金的表现如何，它都有义务向受益人支付固定收入 。

员工向基金支付一笔固定的金额。 基金经理必须获得足够的投资回报来支付利益。 公司必须支付任何不足。

公司假设这些资金每年将返回7-8％。 这是他们的历史平均水平。 实际回报率仅为6-7％。 这意味着公司未能为未来的支出做出贡献。 （来源：“许多不愉快的回报” ，经济学人 ，2015年9月12日。）

定义福利养老基金是大多数人在说“养老金”时会想到的，因为你收到的保额相当。 这就像一家保险公司提供的年金。 在这种情况下，雇主扮演保险公司的角色，并在市场下跌时承担所有风险。 由养老金福利保证公司保障联邦政府的福利 。

第二种是定义捐款基金 。

受益人的利益取决于基金的效果。 其中最常见的是401（k）s。 如果基金的价值下降，雇主不必支付确定的福利。 风险转移给员工。 风险转移是界定利益和界定供款计划之间最重要的差异 。

问题

在20世纪80年代，企业发现他们更有利于切换到设定供款计划。 结果，养老金覆盖的员工越来越少。 包括社会保障在内的政府计划保留了明确的福利计划。 但支出不足以涵盖体面的生活水平 。

2008年的金融危机使养老基金受挫。 此后，许多经理人增持债券以降低风险。 到2014年，许多大型基金的固定收益比例高于股票和其他高风险资产。 那一年， 标准普尔500指数中 50个最大的界定福利计划总资产达9,477亿美元。 其中，41％是债券，只有37％是股票。

大多数需求是长期债券，包括10年期国债 。 这是因为当大部分员工在10年，20年和30年退休时，管理人员都希望赎回债券。 因此，公司出售了价值609.9亿美元的期限为10年或更长的高档债券，是自1995年以来的年均平均价格的两倍。养老基金占新购买的40年期和50年期公司债券的近一半。

这种需求已经干涸了最流行债券的流动性 ，使其更难以购买。

即使在美联储结束量化宽松之后，这也是维持低利率的力量之一。 这也是导致债券市场崩溃的五个条件之一。

许多城市正面临着几项养老金短缺。 例如，芝加哥的四家养老基金约需200亿美元用于支付其未来退休人员。 这是芝加哥年度预算的五倍以上。 结果，穆迪将该市的信用评级下调至Baa2，仅高于垃圾级别。

这增加了城市的成本。 现在它必须提供更高的市政债券利率来奖励投资者增加风险。 欲了解更多信息，请参阅市政债券的秘密威胁 。

十大最大养老基金名单

名称	哪里	资产	投资	问题
社会保障信托基金	我们	2.7万亿美元	美国特别国库券	资金目前的联邦行动。
政府投资养老基金	日本	1.26万亿美元	55％的日本债券	2.8％的回报。 将转换2000亿美元的股票。
政府养老基金	挪威	8,490亿美元	多元化	世界最大的主权财富基金 。 5.2％的回报
ABP	荷兰	4250亿美元	多元化	2014年第一季度回报3.9％。
国民年金服务	韩国	4060亿美元	韩国资产	资产是国家GDP的三分之一。 必须多样化。
联邦退休节俭	华盛顿特区	3260亿美元	有70％的资产需要资助义务。
加州公务员退休基金	加州	3000亿美元	50％的全球股票	7.3％的回报。
地方政府。 官员	日本	达到2010亿美元
中央公积金	新加坡	1880亿美元	政府债券
加拿大养老金	加拿大	1840亿美元

（来源：彭博社，P＆I Towers Watson）