定义，它们如何工作以及风险与收益
根据HFR公司的数据，2014年有超过8,000家对冲基金管理着2.8万亿美元的资产。这是2004年管理的数量的三倍。尽管在过去的15年中，包括金融危机期间对冲基金的表现超过股市，但自2009年以来表现不佳。
标准普尔500指数自那时以来上涨了137％（包括股息），而对冲基金则上涨了50％。 （资料来源：“什么是名字？基金对冲”，“华尔街日报”，2015年3月27日。“投资像对冲基金一样的三种方式”，2014年8月4日“华尔街日报”的Rob Copeland和Gregory Zuckerman。 ）
大部分增长都归功于超大型基金。 2014年有超过750亿美元的资金被增加，但90％的资金用于管理10亿美元或更多的资金。 其中一个原因是，机构投资者和其他投资于对冲基金的人更有信心采用经过验证的名称。 与初创公司投资风险太大。 结果，2014年有864家公司关闭，平均每个资产只有7000万美元。 （来源：“对冲基金：有和没有，”巴伦周刊，2015年3月30日。）
“对冲基金”一词在20世纪40年代首次应用于替代投资者艾尔弗雷德温斯洛琼斯。
作为战略的一部分，他创建了一只卖空股票的基金。 他这样做是为了对冲他的多头仓位失去价值的风险。
对冲基金如何运作
对冲基金成立为有限合伙或有限责任公司，在基金破产时保护经理和投资者不受债权人的影响。
合同描述了经理的付款方式。 它有时可能会概述经理可以投资什么，但没有限制。
一些对冲基金经理在获得报酬之前必须达到障碍赔率。 投资者收到所有利润，直到达到障碍率，然后经理获得利润百分比。 大多数对冲基金都是根据“两条和20条规则”运作的。 这表明他们在好时光和坏时赚取2％的资产，没有障碍率，他们获得20％的利润。 最近，养老基金和其他机构投资者至少支付了较新的对冲基金：“1.4和17”。 （来源：“为什么对冲基金做得这么多？”纽约客，2014年5月12日）
对冲基金奖励
对冲基金提供了更多的经济奖励，因为他们的经理支付方式，他们可以投资的金融工具类型以及缺乏金融监管 。
对冲基金经理的报酬占他们赚取的回报的百分比。 这吸引了许多投资者，不管基金的表现如何， 共同基金都被支付费用，这让投资者感到沮丧。 得益于这种薪酬结构，对冲基金经理人被迫获得高于市场的回报。
对冲基金经理专注于使用复杂的衍生工具 ，如期货合约 ， 期权和债务抵押债券 。
即使股市下跌，衍生品也可让对冲基金经理获利。 对冲基金经理可以使用看跌期权 ，也可以卖空股票 。 基本上，这些产品都做两件事：用少量的钱或杠杆来控制大量的股票或商品 。 其次，他们在特定的时间点支付。 杠杆和时间的组合意味着管理者在正确预测市场涨跌时能够获得超大回报。
由于对冲基金的管理不如股票市场，他们可以自由地投资于这些高回报，但投机的金融工具。 欲了解更多信息，请参阅SEC对冲基金公告。
对冲基金风险
对冲基金风险很大。 正是这种风险吸引了许多认为风险较高导致更高回报的 投资者 。
让对冲基金承诺获得更多回报的三个特征也使得它们非常危险。 首先，对冲基金经理将获得其基金回报的一定比例的报酬。 如果基金亏钱会发生什么？ 他们是否向该基金支付了该损失的一部分？ 不，管理人员无论输掉多少钱都能得到零分。 这种结构意味着对冲基金经理非常容忍风险。 这使投资者的资金风险很大，投资者可能会失去投资该基金的所有资金。
其次，对冲基金投资于因杠杆而非常危险的衍生品。 选项必须在特定时间范围内交付。 如果在此期间发生“黑天鹅”或完全意外的经济事件，即使经理对长期趋势正确，他也可能会失去投资。 从这个意义上说，对冲基金经理正在设法调整市场时间，有些人认为这是非常困难的，如果不是不可能的话。
与拥有公有公司的共同基金不同，对冲基金传统上不受证券交易委员会监管 。 监管缺乏意味着对冲基金收益不会上报SEC或任何其他监管机构。 虽然对冲基金仍然被禁止欺诈，但这种缺乏监督会带来额外的风险。 此外，对冲基金投资者也是LLC的部分所有者。 这意味着如果对冲基金作为一家企业破产，他们可能会失去投资，即使投资确实可行。
谁投资于对冲基金
机构投资者提供65％的资金投资于对冲基金。 他们管理养老基金和主权财富基金 。 他们还处理保险公司，公司和信托基金的现金资产。 他们不把10％到20％的资产投入对冲基金。
他们明白如何利用杠杆作用。 他们应该是性格的优秀评委。 大多数对冲基金并没有透露他们如何获得回报。 缺乏透明度意味着它们实际上可能是庞氏骗局 ，比如伯尼麦道夫运营的那种骗局 。
对冲基金要求他们至少拥有100万美元的净资产。 他们需要这种缓冲来应对投资组合中的重大衰退。 有些公司仍在试图弥补2008年股市崩盘 时遭受的损失。他们将钱保持在对冲基金所需的三个或更多月份。 事实上，超过一半的人有三年的时间框架。 他们通常必须愿意支付他们投资资产的2％和任何利润的20％。
他们没有寻找高于平均水平的回报。 只有6％的人认为他们可以获得10％或更多的年回报。 他们只是不愿意承受所带来的风险。 相反，67％的人正在寻找4％至6％的年度回报。 这可能是因为他们必须向董事会报告，如果他们遭受损失，他们可能会解雇他们。
相反，他们正在寻找与其余投资无关的投资 。 这意味着，如果股市失去价值，对冲基金投资就会上升。 换句话说，他们使用对冲基金来增加其多元化 。 他们知道，多元化投资组合将通过减少整体波动性来提高总收益。 因此，这些投资者并没有将其对冲基金投资的表现与标准普尔500指数 ， 纳斯达克 指数或道琼斯指数等标准指数进行比较。
家族信托基金使用对冲基金来获得投资中最好的头脑。 为什么对冲基金吸引最聪明的投资者？ 因为他们支付最多。 但22％的投资者表示，高额费用是他们限制甚至避免对冲基金的原因。
对冲基金如何助长金融危机
对冲基金有三种方式为2008年金融危机做出贡献 。 首先，它们对经济的影响非常大，而且基本上是隐藏的。 由于它们不像股票，债券或商品市场那样受到监管，因此很难找出它们实际购买或出售的东西。 据估计，他们拥有10-50％的一些证券交易所，并且占日交易量的一半。 自2000年以来，它们的增长速度加快，许多投资类别也出现波动。
其次是他们对衍生品的不规范使用。 他们买了大量的抵押贷款支持证券 。 当2006年房价开始下跌时，相关抵押贷款违约。 对冲基金经理认为他们免于风险，因为他们拥有信用违约互换 ，这是一种衍生品保险。 但是，抵押贷款违约的绝对数量压倒了交易所的发行人，如AIG 。 这些保险公司需要联邦政府的救助来保持业务，并做好掉期交易。 结果，这种保险的市场崩溃了。 如果没有银行，银行就不愿意贷款，因此很难获得新的信贷。
第三，许多银行也有对冲基金分支机构。 他们经常试图通过这些对冲基金投资衍生品来提高回报。 当这些风险投资向南时，像贝尔斯登这样的银行就去联邦政府寻求救助。 当政府在2008年9月没有拯救雷曼兄弟时，它的破产令全球股票价格暴跌。 该事件启动了2008年的金融危机 。
新的对冲基金条例
2010年， 多德 - 弗兰克华尔街改革法开始规范对冲基金的某些方面。 那些1.5亿美元以上的人现在必须在SEC登记。 该法案还创建了金融稳定监督委员会，寻找对冲基金和其他日益庞大的金融公司。 如果它们太大而不能倒闭，安理会可以建议美联储对这些资金进行监管。 （来源：“多德弗兰克之后的对冲基金”，纽约大学斯特恩商学院，2010年7月19日）
多德 - 弗兰克限制了银行可以对冲基金投资的数量。 银行只能代表客户使用对冲基金，而不能提高自己的企业利润。
多德 - 弗兰克也呼吁对证券交易委员会下的衍生工具进行监管。 对冲基金经理现在必须注册。 他们还必须披露其风险指标，策略和产品以及绩效。 证券交易委员会还要求他们披露对冲基金本身持有的头寸，他们持有的整体信用风险，使用计算机算法交易的资产数量以及债务权益比率。 （来源：“华尔街不怕多德弗兰克”，圣托马斯大学，2013年2月13日。）
他们如何影响你
如果您拥有任何公开交易的证券 ，无论是直接还是通过您的401（k），IRA或养老金计划，您都会受到对冲基金的影响。 对冲基金交易员大幅降低了石油成本。 这对经济产生了巨大的影响。 油价是通货膨胀的一个组成部分，影响消费者的购买能力。 由于消费品占美国经济的近70％ ，消费者购买力的增长推动了国内增长。 另一方面，美国制造商受到强势美元的打击。 这降低了出口增长。
对冲基金也影响了银行业。 大型银行越来越关注最大的对冲基金客户。 例如，花旗从“焦点五”获得最大的交易佣金。 这些是最大的对冲基金公司：Millennium Management，Citadel，Surveyor Capital，Point72 Asset Management和Carlson Capital。 小企业融资难度加大。 （资料来源：“你们只给我们100万美元？”，彭博社，2016年3月23日。）
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