次级抵押贷款危机是由对冲基金，银行和保险公司造成的。 前两个创建了抵押支持证券 。 保险公司用信用违约掉期来覆盖他们。 对抵押贷款的需求导致住房资产泡沫。
当美联储提高联邦 基金利率时 ，它发出可调整的抵押贷款利率飙升。 这导致房价暴跌，借款人违约。 衍生品已将风险传播到全球的每个角落。 这导致了 2007年的银行危机 ， 2008年的金融危机和 大衰退 。 它创造了大萧条以来最严重的衰退 。
01 对冲基金在危机中扮演重要角色
次贷危机也是由放松管制引起的。 1999年，银行被允许充当对冲基金。 他们还将存款人的资金投资于外部对冲基金。 这就是1989年的储蓄和贷款危机 。 许多贷款人花费数百万美元游说州立法机构放松法律。 这些法律将保护借款人不会承担他们实际承担不起的抵押贷款。
02 衍生品驱动次贷危机
抵押支持证券允许贷款人将贷款捆绑到一个包裹中并转售。 在传统贷款的日子里，这允许银行有更多的资金出借。 随着利息贷款的出现，这也转移了贷款人在利率重置时违约的风险。 只要房地产市场继续上涨，风险很小。
03 次级抵押贷款和只有利息的抵押贷款不要混合
只有利息的贷款的出现有助于降低每月付款次数，所以次级贷款人可以负担得起。 然而，它增加了贷方的风险，因为初始利率通常在一，三，五年后重新设定。 但不断上涨的住房市场让贷款人感到安慰，他们认为借款人可以以较高的价格转售房屋而不是违约。
04 关于什么导致危机的两个神话
另一个神话是，“ 社区再投资法案”造成了危机。 这是因为它推动银行向贫困社区提供更多贷款。 这是1977年创建时的任务。
1989年， FIRREA通过公布银行贷款记录加强了CRA。 如果他们不符合CRA标准，它禁止他们扩大规模。 1995年，克林顿总统呼吁监管机构进一步加强CRA。
但是，法律并未要求银行提供次级贷款。 它并没有要求他们降低贷款标准。 他们这样做是为了创造更多盈利的衍生品。
05 债务担保债务
风险不仅限于抵押贷款。 所有类型的债务都被重新包装并转卖为抵押债务 。 随着房价下跌，许多一直在使用自己的家作为ATM机的房主发现他们不能再支持他们的生活方式。 各种债务违约开始缓慢上升。 CDO的持有者不仅包括贷款人和对冲基金。 他们还包括公司，养老基金和共同基金 。 这将风险扩大到个人投资者 。
CDO的真正问题是买家不知道如何定价。 其中一个原因是他们太复杂，太新了。 另一个是股市正在蓬勃发展。 每个人都受到如此巨大的赚钱压力，以至于他们经常仅仅基于口碑而购买这些产品。