这1977年的法律是否创造了2008年的金融危机？
一些专家认为，这些领域最初是由联邦住房管理局设立的，它保证了贷款。
“再投资法”规定银行的贷款记录定期由各银行的监管机构审查。 如果一家银行在这次审查中表现不佳，它可能无法获得它寻求发展业务的批准。
强制
监管机构使用1989年金融机构改革复苏和执行法案的规定来加强执行再投资法。 他们可以公开对银行进行评级，看他们是否能够“划清界限”。 房利美和Freddie Mac向银行保证他们将证券化这些次级贷款。 这是鼓励CRA“推动”因素的“拉力”因素。
1995年5月， 克林顿总统指示银行监管机构使CRA评估更加注重结果，减轻银行负担，并且更加一致。
CRA监管机构使用各种指标，包括与当地企业的访谈。 但是，他们并不要求银行达到美元或百分比目标的贷款。 换言之，“再投资法案”并未限制银行决定谁有信誉的能力。 它并不禁止他们以最有利可图的方式分配资源。
奥巴马政府利用CRA来惩罚银行因与住房无关的歧视。 它降低了在透支和汽车贷款方面存在歧视的银行的评级。 政府还针对银行推行了新的重审案件，这个问题几十年来一直处于前沿。
特朗普政府寻求使执法更加透明，并将重点放回住房。
CRA没有引起次贷危机
联邦储备委员会发现，CRA与次贷危机之间没有联系。 其研究表明，60％的次级贷款投向CRA地区以外的高收入借款人。 此外，去贫民窟地区的次级贷款中有20％是由不符合CRA的贷款人发起的。 换句话说，只有6％的次级贷款是由CRA覆盖的贷款人向CRA定向的借款人和社区提供的。 此外，美联储发现，抵押贷款拖欠无处不在，不仅在低收入地区。
如果CRA确实对金融危机有所贡献，那么它很小。 麻省理工学院的一项研究发现，在CRA检查之前，银行的风险贷款增加了约5％。
这些贷款的违约率更高达15％。 这更可能发生在“绿线”地区，并且由大型银行承诺。 最重要的是，该研究发现，在私人证券化蓬勃发展的时期，这种影响最为强烈。
这两项研究都表明，证券化使得次级贷款成为可能。 什么使证券化成为可能？
首先，1999年由Gramm-Leach-Bliley法案废除了Glass-Steagall 。 这使得银行可以利用存款投资于衍生品。 银行业游说者表示，他们无法与外国公司竞争，他们只会进入低风险证券，降低客户的风险。
其次，“2000年商品期货现代化法案”允许对衍生品和其他信用违约互换进行无管制的交易。
这个联邦法律否决了以前禁止赌博的州法律。
谁写和主张通过这两项法案？ 德克萨斯州参议员菲尔格雷姆，参议院银行，住房和城市事务委员会主席。 他在安然的大力游说下，其前任商品期货交易委员会主席的妻子是董事会成员。 安然是参议员格雷姆竞选的主要贡献者。 美联储主席格林斯潘和前财政部长拉里·萨默斯也为该法案的通过进行了游说。
安然和其他人为该法案进行游说，允许其通过其在线期货交易所合法从事衍生品交易。 安然认为，这种合法的海外交易让外国公司具有竞争优势。
这使大银行变得非常复杂，允许他们购买小银行。 随着银行业务变得更具竞争力，拥有最复杂金融产品的银行赚得最多，收购了规模更小，更加呆板的银行。 这就是银行变得太大而不能倒闭的原因 。
证券化是如何运作的？ 首先， 对冲基金和其他公司出售抵押贷款支持证券 ， 抵押债务和其他衍生产品 。 抵押支持证券是一种金融产品，其价格基于用于抵押的抵押贷款的价值。 一旦您从银行获得抵押贷款，它就会将其出售给二级市场上的对冲基金。
对冲基金随后将抵押贷款与许多其他类似的抵押贷款捆绑在一起。 他们使用计算机模型根据每月付款，欠款总额，偿还的可能性，房价和利率将执行的情况以及其他因素来计算捆绑包的价值。 对冲基金然后向投资者出售抵押担保证券。
既然银行出售了你的抵押贷款，它就可以用它所收到的钱来发放新的贷款。 它可能仍会收取您的付款，但会将它们发送给对冲基金，并将其发送给投资者。 当然，每个人都会一路走下去，这是他们如此受欢迎的原因之一。 这对银行和对冲基金来说基本上是无风险的。
投资者承担了所有违约风险。 他们并不担心风险，因为他们有保险，称为信用违约掉期 。 他们被喜欢AIG的坚实的保险公司出售。 由于这种保险，投资者抢购了衍生品。 到时候，每个人都拥有它们，包括养老基金，大型银行，对冲基金甚至个人投资者。 一些最大的所有者是贝尔斯登，花旗银行和雷曼兄弟。
由房地产和保险支持的衍生品的结合是一个非常有利可图的命中！ 但是，它需要越来越多的抵押贷款来支持证券。 这推动了对抵押贷款的需求。 为了满足这一需求，银行和抵押贷款经纪人向任何人提供住房贷款。 银行提供次级抵押贷款是因为他们从衍生品中获得了很多钱，而不是贷款。
由于2001年的经济衰退（2001年3月至11月），银行确实需要这种新产品。 去年12月，美联储主席格林斯潘将联邦基金利率下调至1.75％，并于2001年11月再次下调至1.24％，以应对经济衰退。 这降低了可调利率抵押贷款的利率。 支付更便宜，因为它们的利率是基于短期国库券收益率，这是基于联邦基金利率。 许多无法负担传统抵押贷款的业主很高兴获得这些只贷款贷款的批准。 许多人没有意识到，当利率在3 - 5年内复位或联邦基金利率上涨时，他们的支付将会急剧增加。
结果，2001年至2006年间，所有抵押贷款中次级抵押贷款的比例从10％上升到20％，到2007年，它已经成长为1.3万亿美元的行业。 抵押支持证券和二级市场的创造使我们摆脱了2001年的经济衰退。
它也在2005年造成房地产 资产泡沫 。对抵押贷款的需求推动住房需求，这是房屋建筑商试图达到的目标。 有了这么便宜的贷款，许多人买房，不住房，甚至不租房，但正如价格不断上涨的投资一样。 （来源：“抵押贷款消息传播”，商业周刊，2007年3月7日）